¿Más rentabilidad? Mi estrategia ETF frente a la cartera mundial 70/30

A diferencia de tantos inversores, yo no invierto en una cartera global convencional con una ponderación del 70/30. No, mi estrategia es más ofensiva y pone más énfasis en China y los mercados emergentes que en EEUU. Puedes averiguar si he tenido éxito con esta estrategia del ETF en los últimos años en el artículo de hoy.

De qué se trata:

  • ¿Han conseguido los inversores con una estrategia ETF 70/30 mayores rendimientos en el pasado que con otras estrategias?
  • ¿Por qué no invierto deliberadamente con una estrategia ETF 70/30?
  • ¿Y por qué China, en particular, debería ser más importante en el futuro?

¿Menos EE.UU., más retorno?

Iré directamente al grano: mis rendimientos en los últimos años con una estrategia de ETF 50/50 no han sido significativamente mejores que con la estrategia clásica de ETF 70/30. Pero, por supuesto, como inversor no siempre quiero seguir un plan predeterminado, también quiero aplicar mis propias estrategias.

En la estrategia 70/30 World, el 70 % se invierte en el MSCI World, que abarca 23 países industrializados, y el 30 % en el MSCI Emerging Markets, que abarca 25 mercados emergentes. Esta estrategia cubre alrededor del 85% de la capitalización bursátil mundial, lo que es una buena razón para que muchos inversores sigan este enfoque 70/30.

Lo cierto es que a los inversores apasionados también les gusta añadir un poco de sabor a su cartera. Por eso muchos deciden incorporar sus propias preferencias de inversión junto a la cartera global. Como resultado, a menudo se añaden valores individuales como Amazon, Apple o Shell.

Sin embargo, mi estrategia es diferente. Me centro en China. Esto se debe a que ya he estado en China dos veces: una de vacaciones y otra para estudiar. Por mi experiencia sobre el terreno, estoy convencido de que sobreponderar EE.UU. e infraponderar China es una estrategia de inversión equivocada a largo plazo. Por esta razón, invierto deliberadamente con una estrategia ETF 50/50.

¿Por qué más China y menos EEUU?

¿Cuál es la razón por la que estoy tan convencido de la recuperación de China y, por tanto, prefiero invertir más que menos en los mercados emergentes?

China ya ha dejado atrás a EEUU en varias áreas tecnológicas y estoy seguro de que esta tendencia no hará sino intensificarse en el futuro. La fortaleza tecnológica se ve acentuada por empresas chinas como Tencent, dji y Huawei, todas ellas pioneras en la investigación del 5G.

Pero la omnipresencia tecnológica de China también se está haciendo notar junto a estos gigantes tecnológicos. En 2018, yo ya podía pagar mi comida en mi McDonald’s local utilizando un escáner facial, mientras que al mismo tiempo casi nadie en Europa y Estados Unidos había hecho uso de tecnologías comunes como Apple Pay.

Sí, ¡incluso pude transferir dinero a los sin techo de China utilizando un código QR! Definitivamente, esto todavía no es concebible en Alemania.

¿Está EE.UU. sobre ponderado en la cartera global?

Si actualmente inviertes con la estrategia clásica de ETF 70/30 (MSCI World + MSCI Emerging Markets), debes saber que casi el 69% de tu ETF MSCI World está invertido ahora en EEUU.

Por tanto, está claro que EEUU constituye la mayor parte del MSCI World, pero también de tu cartera. Con esta estrategia 70/30, el 48,13% de tus activos totales se invertirían en EEUU. Esto significa que por cada euro que inviertas en esta estrategia de cartera mundial, 48 céntimos irán a parar a EE.UU. y sólo el 52% al resto del mundo.

En mi opinión, no estamos hablando aquí de una “estrategia global“, sino más bien de una “estrategia estadounidense“. Sin embargo, EEUU es el actor global con mayor capitalización bursátil del mundo. Esto es lo que hace que la estrategia del ETF 70/30 sea tan popular.

La capitalización bursátil también se conoce como “valor en bolsa” y se calcula a partir del precio actual de las acciones y el número de acciones de una empresa cotizada. Por tanto, puede cambiar constantemente. Si una empresa tiene más acciones de mayor valor, la proporción de esta empresa en la cartera es correspondientemente mayor.

Facebook es una empresa con una enorme capitalización bursátil. Después de que el gigante tecnológico anunciara su cambio de nombre a “Meta“, el precio de las acciones cayó un 26%, provocando una pérdida récord de 232.000 millones de dólares estadounidenses. Esto es tanto como el valor de mercado combinado de Mercedes-Benz, BMW y Deutsche Post.

No es de extrañar, pues, que Alemania sólo represente el 2,4 % del MSCI World.

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Con un 70/30 al éxito

Aunque la estrategia del ETF 70/30 sobrepondera determinados países, ha demostrado ser extremadamente exitosa en los últimos años. Los inversores que han invertido el 70/30 en los últimos 10 años han obtenido una rentabilidad anual del 9,3%, superior a la rentabilidad media del 6 al 8%.

Un inversor que invirtió 10.000 euros hace 10 años pudo aumentar su cartera a 22.400 euros utilizando la estrategia 70/30.

Si un inversor hubiera invertido los mismos 10.000 euros con la estrategia 50/50, es decir, 50% MSCI World y 50% MSCI Emerging Markets, sólo habría tenido 19.500 euros en su cartera al final de los 10 años. Esto corresponde a un rendimiento del 7,65 %.

Por qué no invierto 70/30

En los últimos 10 años, los inversores han tenido más éxito cuando han sobreponderado EEUU. Pero como tantas otras cosas en el mundo financiero, el mercado de ETFs no se puede predecir. No obstante, creo que tendré más éxito a largo plazo con una estrategia de ETF 50/50. Pero, ¿por qué estoy tan convencido?

Echemos un vistazo al siguiente gráfico:

Aquí puedes ver la rentabilidad a 7 años del iShares Core MSCI Emerging Markets. Aunque el rendimiento es positivo, no parece especialmente emocionante. Si ahora observamos una sección más amplia de la evolución, el panorama se ve inmediatamente distinto, como demuestra el siguiente gráfico de Franklin Templeton Investments.

Este gráfico muestra que los mercados emergentes se han comportado significativamente mejor que los mercados desarrollados desde el inicio de la medición. Por esta razón, el periodo analizado desempeña un papel clave en preguntas como “¿qué rinde mejor, los mercados emergentes o los desarrollados?

Razones de los peores resultados en los mercados emergentes

Según algunos académicos, el peor comportamiento temporal y, por tanto, los menores rendimientos de los mercados emergentes se deben a menudo a la incertidumbre política de estos mercados. Y éste es también el caso actualmente.

China sufre actualmente una intervención económica masiva por parte del gobierno. Por este motivo, muchas empresas chinas se consideran menos valiosas que las estadounidenses, ya que el gobierno puede influir mucho en ellas o incluso prohibirlas en cualquier momento. China representa actualmente el 32% de los Mercados Emergentes del MSCI.

Excurso: ¿Cuándo las acciones son caras y cuándo baratas?

La relación precio/beneficios (relación P/B) es uno de los ratios más importantes para los inversores. Sirve para determinar lo cara que está una acción o todo un ETF en comparación con los beneficios del año anterior. La relación precio/beneficio describe con qué frecuencia deben realizarse los beneficios del año anterior para alcanzar la valoración actual.

Consejo:

En general, una relación precio/beneficios de 12 se considera barata y de 20, cara.

El ratio PER de la Bolsa de Shanghai se sitúa en la media, con un valor de 16,9 en febrero de 2022.

En comparación, el PER del S&P 500 estadounidense es de 25,5 en el mismo momento, lo que es significativamente superior o más caro.

Los inversores que ahora compran acciones estadounidenses están pagando bastante más que las acciones chinas para obtener los mismos dividendos. Y ésta es una de las razones por las que continuaré con mi actual estrategia de ETF 50/50.

¡Esta década será china!

Nos guste o no, estoy convencido de que el futuro está en China. Por esta razón, ya estoy asumiendo el riesgo e invirtiendo más en los mercados emergentes y, por tanto, en China.

Al mismo tiempo, creo que EEUU no podrá mantener su rendimiento superior de los últimos años. Porque mientras más chinos pasan a las clases media y alta, consumen mucho más y crean innovaciones, la población estadounidense sólo crece lentamente, envejece y no se enriquece.

Por supuesto, también hay argumentos en contra del aumento de la inversión en China y a favor de seguir invirtiendo más en EEUU. Uno de ellos serían las empresas estadounidenses que también podrían ampliar su negocio en un mercado chino en crecimiento, como Apple o Nike.

Sin embargo, no hay que olvidar que estas empresas han tenido que compartir sus conocimientos con socios locales chinos en los últimos años (por ejemplo, mediante empresas conjuntas). Como resultado, el conocimiento se está transfiriendo de manos estadounidenses a manos chinas, lo que les permite alcanzar más rápidamente la ventaja del conocimiento occidental y, por tanto, ser más independientes.

También se espera que proyectos como la nueva Ruta de la Seda y los trenes de alta velocidad impulsen enormemente el comercio de China con el resto del mundo en las próximas décadas. Éstas son sólo algunas de las medidas estratégicas de China para convertirse en el país industrializado del futuro.

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Conclusión: Los mercados emergentes siguen siendo el centro de mi estrategia de ETFs

Los mercados emergentes han experimentado un fuerte crecimiento económico en las últimas décadas y es probable que sigan haciéndolo en el futuro. China, en particular, demostrará ser una potencia económica y pronto tomará el relevo de EEUU. Por tanto, los inversores deben seguir de cerca la evolución de los mercados emergentes para no perder oportunidades valiosas.

Sobre nuestro autor

Aleks Bleck es el rostro de Northern Finance y ya era accionista, prestamista e inversor en ETF a los 18 años. Su actividad se centra en los préstamos P2P y los ETF pasivos. Aleks fundó Northern Finance en 2017 mientras estudiaba Administración de Empresas en Luneburgo.

Creó el canal de YouTube junto con su trabajo principal en banca de inversión y corporativa antes de centrarse finalmente en Northern Finance a tiempo completo.

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