{"id":270682,"date":"2023-11-27T15:43:51","date_gmt":"2023-11-27T15:43:51","guid":{"rendered":"https:\/\/northern.finance\/non-classifiee\/swap-etf-comment-fonctionne-la-replication-synthetique\/"},"modified":"2025-08-25T18:45:04","modified_gmt":"2025-08-25T18:45:04","slug":"swap-etf-comment-fonctionne-la-replication-synthetique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/northern.finance\/fr\/etf\/swap-etf-comment-fonctionne-la-replication-synthetique\/","title":{"rendered":"ETF Swap &#8211; Comment fonctionne la r\u00e9plication synth\u00e9tique ?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il se peut que tu sois en train de te constituer un portefeuille et que tu cherches des Exchange Traded Funds adapt\u00e9s \u00e0 cette fin. Au cours de tes recherches, tu rencontreras le th\u00e8me des m\u00e9thodes de r\u00e9plication. Souvent, les d\u00e9butants peuvent lire que le type de r\u00e9plication synth\u00e9tique serait plus risqu\u00e9. Mais est-ce vrai et comment fonctionnent exactement les swaps ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<iframe width=\"560\" height=\"315\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/iqELeDTM5ao?si=KYF5N_qcyjAKM6wX\" title=\"YouTube video player\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n\n\n\n<div>\n<div class=\"wp-block-group nf-info-boxen\">\n<div class=\"wp-block-group__inner-container\">\n<p class=\"nf-boxen-p-gut-zu-wissen\"><strong>L&#8217;essentiel en bref :<\/strong><\/p>\n<ul class=\"infobox-ul\">\n<li class=\"infobox-li\">Les ETF peuvent \u00eatre repr\u00e9sent\u00e9s de diff\u00e9rentes mani\u00e8res<\/li>\n<li class=\"infobox-li\">Une r\u00e9plication physique reproduit directement, tandis qu&#8217;une r\u00e9plication synth\u00e9tique donne lieu \u00e0 une n\u00e9gociation avec une contrepartie.<\/li>\n<li class=\"infobox-li\">Voici ce que signifie le risque de contrepartie et ce qu&#8217;il peut repr\u00e9senter<\/li>\n<li class=\"infobox-li\">Voici les avantages et les inconv\u00e9nients des swap exchange traded funds que tu dois conna\u00eetre<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les m\u00e9thodes de r\u00e9plication<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/etf\/les-etf-sont-ils-surs-tu-dois-connaitre-ces-risques\/\" data-type=\"post\" data-id=\"248389\">\u00c0 quel point les ETF sont-ils s\u00fbrs ?<\/a> Cela est notamment li\u00e9 \u00e0 la m\u00e9thode dite de r\u00e9plication. Un Exchange Traded Fund est toujours bas\u00e9 sur un indice. Il existe diff\u00e9rentes mani\u00e8res pour les ETF de r\u00e9pliquer leur indice. Il convient de distinguer grossi\u00e8rement la r\u00e9plication physique et la r\u00e9plication synth\u00e9tique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Que signifie la r\u00e9plication physique ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un Exchange Traded Fund physique a pour objectif de reproduire l&#8217;indice le plus fid\u00e8lement possible. Par cons\u00e9quent, toutes les valeurs contenues sont rachet\u00e9es. Il s&#8217;agit donc d&#8217;une r\u00e9plique directe, raison pour laquelle cette m\u00e9thode de r\u00e9plication est \u00e9galement appel\u00e9e <strong>r\u00e9plication compl\u00e8te<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette m\u00e9thode est illustr\u00e9e par un exemple. Un Exchange Traded Fund sur le <strong>DAX<\/strong>, l&#8217;indice boursier allemand, comprend donc les 40 entreprises qui le composent. Ces titres ou actions sont achet\u00e9s en fonction de leur pond\u00e9ration. <\/p>\n\n\n\n<div>\n<div class=\"wp-block-group nf-info-boxen-blau\"> \n<div class=\"wp-block-group__inner-container\"> \n<p class=\"nf-boxen-p-achtung\"><strong>Bon \u00e0 savoir : <\/strong><\/p>\n<p class=\"nf-boxen-p\">La composition est r\u00e9guli\u00e8rement mise \u00e0 jour. Si une entreprise sort de l&#8217;indice, elle est \u00e9galement remplac\u00e9e par une autre dans l&#8217;Exchange Traded Fund. De cette mani\u00e8re, on s&#8217;assure que le rendement des indices peut \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9 le plus pr\u00e9cis\u00e9ment possible.<\/p> \n<\/div><\/div><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce type de r\u00e9plication peut \u00eatre plus co\u00fbteux et prend beaucoup de temps au <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/etf\/fournisseur-detf\/\" data-type=\"post\" data-id=\"251189\">fournisseur d&#8217;ETF.<\/a> La composition exacte doit \u00eatre v\u00e9rifi\u00e9e \u00e0 intervalles r\u00e9guliers. De plus, il faut acheter ou vendre des parts pour pouvoir toujours reproduire l&#8217;indice avec pr\u00e9cision. Ces frais peuvent avoir un impact sur les frais courants tels que le TER ou le <strong>Total Expense Ratio<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce que l&#8217;on appelle <strong>l&#8217;\u00e9chantillonnage<\/strong> fait \u00e9galement partie de la r\u00e9plication physique et constitue une sorte de d\u00e9veloppement ult\u00e9rieur :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les Exchange Traded Funds sont achet\u00e9s physiquement. Le fournisseur d\u00e9cide de faire une pr\u00e9s\u00e9lection et ach\u00e8te une quantit\u00e9 repr\u00e9sentative<\/li>\n\n\n\n<li>De cette fa\u00e7on, tous les titres contenus ne sont pas rachet\u00e9s avec pr\u00e9cision, seules les positions les plus importantes et les plus grandes le sont.<\/li>\n\n\n\n<li>Les positions qui sont peu pr\u00e9sentes dans l&#8217;indice sont n\u00e9glig\u00e9es.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;avantage de cette m\u00e9thode de r\u00e9plication est l&#8217;<strong>\u00e9conomie de co\u00fbts.<\/strong> Les indices qui contiennent un tr\u00e8s grand nombre de valeurs, comme les ETF mondiaux, ont souvent des positions avec une pond\u00e9ration de seulement 0,01 pour cent. Ceux-ci ne sont pas pris en compte, ce qui \u00e9limine les co\u00fbts de transaction et fait baisser le TER. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La distribution de la r\u00e9plication physique est soit de <strong>capitalisation<\/strong>, soit de <strong>distribution<\/strong>. Les Exchange Traded Funds de capitalisation r\u00e9investissent les dividendes qu&#8217;ils ont per\u00e7us. Si tu poss\u00e8des une option de distribution, tu re\u00e7ois les dividendes directement sur ton compte. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Avantages de la r\u00e9plication physique<\/strong><\/td><td><strong>Inconv\u00e9nients de la r\u00e9plication physique<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Faible complexit\u00e9<\/td><td>Une r\u00e9plique exacte entra\u00eene des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s (TER)<\/td><\/tr><tr><td>Les valeurs de l&#8217;indice sont effectivement achet\u00e9es<\/td><td>Tous les indices ne peuvent pas \u00eatre repr\u00e9sent\u00e9s<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"4455\" height=\"2000\" src=\"https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-271835\" style=\"aspect-ratio:2.1587301587301586;width:725px;height:auto\" title=\"Types de r\u00e9plication\" srcset=\"https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1.png 4455w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1-300x135.png 300w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1-1024x460.png 1024w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1-768x345.png 768w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1-1536x690.png 1536w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-1-2048x919.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 4455px) 100vw, 4455px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Types de r\u00e9plication<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Comment fonctionne la r\u00e9plication synth\u00e9tique ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Contrairement aux Exchange Traded Funds physiques, les r\u00e9plications synth\u00e9tiques ne r\u00e9pliquent leur indice qu&#8217;indirectement. Un <strong>contrat<\/strong> est conclu entre le fournisseur de ton ETF et un partenaire de swap, comme une banque :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dans certains cas, le partenaire de swap est la soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re du fournisseur r\u00e9el<\/li>\n\n\n\n<li>La r\u00e9plication synth\u00e9tique est un peu plus <strong>complexe<\/strong> que la r\u00e9plication physique.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce type de trading repose sur l&#8217;hypoth\u00e8se que les deux d\u00e9p\u00f4ts auront un rendement similaire, sinon l&#8217;un des partenaires subira des pertes. La contrepartie s&#8217;engage \u00e0 verser le<strong> rendement de l&#8217;indice, y compris tous les paiements de dividendes.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En contrepartie, il per\u00e7oit une commission, appel\u00e9e commission de swap. Les Exchange Traded Funds et les partenaires re\u00e7oivent donc le <strong>rendement de leur partenaire.<\/strong> Il s&#8217;agit d&#8217;une transaction over-the-counter, en abr\u00e9g\u00e9 <strong>OTC<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais pourquoi les indices ne sont-ils repr\u00e9sent\u00e9s qu&#8217;indirectement alors qu&#8217;il serait possible aux investisseurs d&#8217;acheter r\u00e9ellement les positions ? <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>L&#8217;avantage<\/strong> du mode de r\u00e9plication physique est qu&#8217;il permet de reproduire des <strong>indices non liquides<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Cet avantage est particuli\u00e8rement important pour les petits ETF th\u00e9matiques.<\/li>\n\n\n\n<li>Il s&#8217;agit souvent d&#8217;un <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/depot-detf\/les-10-meilleurs-etf-pour-un-meilleur-rendement\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/depot-detf\/les-10-meilleurs-etf-2024-pour-un-meilleur-rendement\/\">ETF \u00e0 haut rendement<\/a> issu d&#8217;une niche sp\u00e9cifique<\/li>\n\n\n\n<li>De cette mani\u00e8re, il est plus facile d&#8217;investir dans des march\u00e9s difficiles d&#8217;acc\u00e8s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La composition proprement dite de la variante synth\u00e9tique tient donc compte d&#8217;aspects tels que les <strong>imp\u00f4ts<\/strong> et les <strong>co\u00fbts minimaux<\/strong>. Un Exchange Traded Fund sur le DAX, par exemple, peut \u00e9galement contenir des obligations dans une devise \u00e9trang\u00e8re. Dans ce contexte, l&#8217;\u00e9volution de la valeur n&#8217;a pas d&#8217;importance, puisque c&#8217;est le rendement qui est \u00e9chang\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Types de swaps<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il existe diff\u00e9rents types de swaps :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Financ\u00e9,<\/li>\n\n\n\n<li>Enti\u00e8rement financ\u00e9e et<\/li>\n\n\n\n<li>Fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse non financ\u00e9s<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le cas d&#8217;une variante \u00ab <strong>funded<\/strong> \u00bb, il y a une <strong>couverture suppl\u00e9mentaire<\/strong> du risque de d\u00e9faillance. L&#8217;\u00e9quivalent de l&#8217;ETF est d\u00e9pos\u00e9 en garantie afin de pouvoir l&#8217;utiliser en cas de d\u00e9faillance. Le risque pour les investisseurs est donc particuli\u00e8rement faible. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans la variante <strong>Fully Funded<\/strong>, aucun panier de titres n&#8217;est d\u00e9tenu. Les actifs sont investis dans leur int\u00e9gralit\u00e9 dans un <strong>swap sur indice.<\/strong> En outre, des garanties importantes sont d\u00e9pos\u00e9es afin de r\u00e9duire le risque de contrepartie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La derni\u00e8re variante est l&#8217;option <strong>Unfunded<\/strong>. Contrairement \u00e0 ce qui a \u00e9t\u00e9 mentionn\u00e9 jusqu&#8217;\u00e0 pr\u00e9sent, on renonce ici \u00e0 toute autre garantie de la part de la contrepartie. L\u00e9galement, le risque de perte ne doit pas d\u00e9passer dix pour cent. <\/p>\n\n\n\n<div>\n<div class=\"wp-block-group nf-info-boxen-blau\"> \n<div class=\"wp-block-group__inner-container\"> \n<p class=\"nf-boxen-p-achtung\"><strong>Bon \u00e0 savoir :<\/strong><\/p>\n<p class=\"nf-boxen-p\">Cette variante n&#8217;est toutefois plus gu\u00e8re utilis\u00e9e. Au quotidien, on trouve principalement des options funded et fully funded avec des garanties \u00e9lev\u00e9es afin de prot\u00e9ger les investisseurs. <\/p> \n<\/div><\/div><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les Exchange Traded Funds qui r\u00e9pliquent de mani\u00e8re synth\u00e9tique sont g\u00e9n\u00e9ralement des fonds de <strong>capitalisation<\/strong>. De cette mani\u00e8re, tu profiteras davantage de l&#8217;effet des int\u00e9r\u00eats compos\u00e9s, puisque les int\u00e9r\u00eats sont g\u00e9n\u00e9r\u00e9s sur un patrimoine de plus en plus important. <\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" width=\"1080\" height=\"500\" src=\"https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-2-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-271840\" style=\"aspect-ratio:2.1587301587301586;width:773px;height:auto\" title=\"Op\u00e9ration de swap\" srcset=\"https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-2-2.png 1080w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-2-2-300x139.png 300w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-2-2-1024x474.png 1024w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-2-2-768x356.png 768w\" sizes=\"(max-width: 1080px) 100vw, 1080px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Echange : comment fonctionnent les swap-ETFs<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Avantages et inconv\u00e9nients des ETF swap<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un regard sur les aspects positifs et n\u00e9gatifs peut aider \u00e0 mieux comprendre le fonctionnement et les cons\u00e9quences qui en d\u00e9coulent. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Avantages du swap ETF<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un aspect positif du type de r\u00e9plication synth\u00e9tique est que les <strong>frais sont souvent moins \u00e9lev\u00e9s<\/strong>. Ceux-ci sont plus petits que les Exchange Traded Funds physiques, car il y a moins de frais de transaction. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les <strong>march\u00e9s de niche<\/strong> et les <strong>ETF th\u00e9matiques<\/strong> sont \u00e9galement un avantage du type de r\u00e9plication synth\u00e9tique. Il s&#8217;agit souvent d&#8217;un <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/depot-detf\/les-meilleurs-etf\/\" data-type=\"post\" data-id=\"248460\">top ETF<\/a> qui peut augmenter le rendement. Ceux-ci peuvent \u00eatre mieux reproduits qu&#8217;avec la variante physique. Les swaps te permettent d&#8217;acc\u00e9der \u00e0 de nouveaux march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ETF sur mati\u00e8res premi\u00e8res en sont un exemple. Il y a plusieurs raisons \u00e0 cela, comme les fuseaux horaires ou les restrictions. Sans la possibilit\u00e9 de r\u00e9plication synth\u00e9tique, les <strong>co\u00fbts seraient \u00e9lev\u00e9s<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ETF th\u00e9matiques conviennent plut\u00f4t aux investisseurs avanc\u00e9s. Ils sont souvent beaucoup moins diversifi\u00e9s et contiennent moins d&#8217;entreprises, ce qui augmente le risque du portefeuille. Ils investissent dans des <strong>secteurs innovants<\/strong> ou exploitent des ph\u00e9nom\u00e8nes de mode. Les ETF th\u00e9matiques offrent une opportunit\u00e9 aux investisseurs qui poss\u00e8dent d\u00e9j\u00e0 un portefeuille mondial global et qui souhaitent l&#8217;\u00e9largir et le d\u00e9velopper. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les diff\u00e9rences de performance entre l&#8217;Exchange Traded Fund et l&#8217;indice sont indiqu\u00e9es par la <strong>tracking error<\/strong>. Il s&#8217;agit d&#8217;un indicateur utilis\u00e9 pour \u00e9valuer la qualit\u00e9 d&#8217;un ETF :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La r\u00e9plication synth\u00e9tique entra\u00eene des valeurs plus faibles pour la tracking error<\/li>\n\n\n\n<li>Mais cela n&#8217;a pas toujours un impact sur le rendement.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Inconv\u00e9nients du swap ETF<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme expliqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment, la r\u00e9plication synth\u00e9tique implique une n\u00e9gociation avec une contrepartie. De ces \u00e9changes na\u00eet ce que l&#8217;on appelle le<strong> risque de contrepartie<\/strong>, qui est li\u00e9 au fait que l&#8217;autre partie honore ou non ses engagements. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme mentionn\u00e9 plus haut, la limite des pertes possibles est de <strong>10 %<\/strong>. Ceci est r\u00e9glement\u00e9 par la <strong>directive europ\u00e9enne sur les OPCVM<\/strong>. Dans la r\u00e9alit\u00e9, ce risque est g\u00e9n\u00e9ralement bien moindre. Des garanties suppl\u00e9mentaires te prot\u00e8gent en tant qu&#8217;investisseur contre des pertes suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un inconv\u00e9nient est la plus <strong>grande complexit\u00e9<\/strong> de ce type de r\u00e9plication. Il peut \u00eatre nettement plus compliqu\u00e9, surtout pour les d\u00e9butants qui se lancent dans la finance et l&#8217;investissement, de comprendre les Exchange Traded Funds synth\u00e9tiques, leur fonctionnement et les garanties qu&#8217;ils offrent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un probl\u00e8me concernant la r\u00e9plication synth\u00e9tique est qu&#8217;il y a souvent <strong>moins de transparence<\/strong> par rapport \u00e0 la r\u00e9plication physique. Souvent, le portefeuille de base proprement dit n&#8217;est pas publi\u00e9 et ne figure pas dans la fiche d&#8217;information. Pour le reste, les inconv\u00e9nients habituels des fonds ETF s&#8217;appliquent. Le tableau suivant donne un aper\u00e7u de tous les <strong>avantages et inconv\u00e9nients<\/strong> :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><td><strong>Avantages des<\/strong> <strong>swaps<\/strong><\/td><td><strong>Inconv\u00e9nients des<\/strong> <strong>swaps<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Frais plus bas gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9duction des co\u00fbts de transaction<\/td><td>Risque de contrepartie possible<\/td><\/tr><tr><td>Permet de repr\u00e9senter des niches <\/td><td>Complexit\u00e9 accrue<\/td><\/tr><tr><td>Diff\u00e9rence de tracking error plus faible<\/td><td>Partiellement moins transparent<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les swaps sont-ils judicieux ?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les titres bas\u00e9s sur la r\u00e9plication synth\u00e9tique font aussi partie des <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/apprendre-a-investir\/les-10-meilleurs-investissements\/\" data-type=\"post\" data-id=\"247143\">placements financiers s\u00fbrs<\/a>. Tu ne dois pas avoir peur d&#8217;une perte totale de l&#8217;ETF. Certaines mesures sont d\u00e9j\u00e0 utilis\u00e9es <strong>pour maintenir les risques \u00e0 un niveau bas pour les investisseurs.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela inclut des <strong>lois<\/strong> telles que la directive OPCVM, mais aussi des <strong>garanties<\/strong> qui peuvent \u00eatre d\u00e9pos\u00e9es et utilis\u00e9es activement en cas de perte. Un risque de 10 % n&#8217;existe pas dans la plupart des cas. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;int\u00e9r\u00eat d&#8217;un swap exchange traded fund d\u00e9pend de l&#8217;investisseur et des titres qui t&#8217;int\u00e9ressent. Si tu as d\u00e9j\u00e0 un portefeuille mondial largement diversifi\u00e9 et que tu souhaites par exemple augmenter ton rendement gr\u00e2ce \u00e0 des <strong>ETF th\u00e9matiques et \u00e0 des niches<\/strong> particuli\u00e8res, la r\u00e9plication synth\u00e9tique pourrait entrer en ligne de compte.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le TER plus faible peut \u00e9galement \u00eatre int\u00e9ressant dans certains cas et augmenter le rendement global. Cela d\u00e9pend bien s\u00fbr de l&#8217;ETF sp\u00e9cifique qui t&#8217;int\u00e9resse. Il existe donc des situations dans lesquelles une r\u00e9plication synth\u00e9tique peut s&#8217;av\u00e9rer int\u00e9ressante.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"5400\" height=\"2500\" src=\"https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-271845\" title=\"Fonctionnement d\u2019un ETF\" srcset=\"https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2.png 5400w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2-300x139.png 300w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2-1024x474.png 1024w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2-768x356.png 768w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2-1536x711.png 1536w, https:\/\/northern.finance\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Grafik-3-2-2048x948.png 2048w\" sizes=\"(max-width: 5400px) 100vw, 5400px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonctionnement d\u2019un ETF<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclusion : swap ETF vs. r\u00e9plication physique<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chaque Exchange Traded Fund est bas\u00e9 sur un indice. Ceux-ci sont repr\u00e9sent\u00e9s de diff\u00e9rentes mani\u00e8res, soit physiquement, soit synth\u00e9tiquement. La r\u00e9plication compl\u00e8te ou <strong>physique reproduit<\/strong> un indice de la mani\u00e8re la plus pr\u00e9cise et directe possible &#8211; les positions qu&#8217;il contient sont effectivement achet\u00e9es. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La m\u00e9thode de <strong>l&#8217;\u00e9chantillonnage<\/strong> est une \u00e9volution. On investit dans une s\u00e9lection repr\u00e9sentative et dans les positions les plus importantes et les plus grandes. Cela permet de r\u00e9duire les co\u00fbts par rapport \u00e0 la r\u00e9plication physique. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les <strong>swaps<\/strong> ont une structure un peu plus complexe, puisqu&#8217;une transaction est r\u00e9alis\u00e9e entre le fournisseur et une autre partie, souvent une banque ou sa propre soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re. Dans ce cas, la contrepartie s&#8217;engage \u00e0 payer le rendement et les dividendes. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tous les types ont leurs <strong>avantages et leurs inconv\u00e9nients.<\/strong> Les swap exchange traded funds se distinguent par des frais moins \u00e9lev\u00e9s et une diff\u00e9rence de tracking error plus faible. Elles permettent de repr\u00e9senter des niches sp\u00e9cifiques. D&#8217;autre part, il y a un risque potentiel de contrepartie, une complexit\u00e9 accrue et une transparence moindre. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En r\u00e9sum\u00e9, le <strong>risque<\/strong> de la r\u00e9plication synth\u00e9tique est l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9, mais <strong>g\u00e9rable<\/strong> en raison des lois, des garanties d\u00e9pos\u00e9es et de la gestion de l&#8217;investisseur. En savoir plus <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">ici<\/a>, sur \u00ab <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/investieren-lernen\/investir-a-labri-de-la-crise\/\" data-type=\"post\" data-id=\"247123\">l&#8217;investissement \u00e0 l&#8217;abri de la crise<\/a> \u00bb et \u00ab <a href=\"https:\/\/northern.finance\/fr\/depot-detf\/les-10-meilleurs-etf-pour-un-meilleur-rendement\/\" data-type=\"post\" data-id=\"237207\">les 10 meilleurs ETF<\/a> \u00bb !<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">FAQ<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-faq uagb-faq__outer-wrap uagb-block-047049c2 uagb-faq-icon-row uagb-faq-layout-accordion uagb-faq-expand-first-true uagb-faq-inactive-other-true uagb-faq__wrap uagb-buttons-layout-wrap uagb-faq-equal-height     \" data-faqtoggle=\"true\" role=\"tablist\"><div class=\"wp-block-uagb-faq-child uagb-faq-child__outer-wrap uagb-faq-item uagb-block-3dc617a1 \" role=\"tab\" tabindex=\"0\"><div class=\"uagb-faq-questions-button uagb-faq-questions\">\t\t\t<span class=\"uagb-icon uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M432 256c0 17.69-14.33 32.01-32 32.01H256v144c0 17.69-14.33 31.99-32 31.99s-32-14.3-32-31.99v-144H48c-17.67 0-32-14.32-32-32.01s14.33-31.99 32-31.99H192v-144c0-17.69 14.33-32.01 32-32.01s32 14.32 32 32.01v144h144C417.7 224 432 238.3 432 256z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"uagb-icon-active uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M400 288h-352c-17.69 0-32-14.32-32-32.01s14.31-31.99 32-31.99h352c17.69 0 32 14.3 32 31.99S417.7 288 400 288z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<span class=\"uagb-question\"><strong>Qu&#8217;est-ce qu&#8217;une m\u00e9thode de r\u00e9plication d&#8217;un ETF ?<\/strong><\/span><\/div><div class=\"uagb-faq-content\"><p>Les Exchange Traded Funds se distinguent par la mani\u00e8re dont l&#8217;indice correspondant est r\u00e9pliqu\u00e9. On distingue deux types de r\u00e9plication : la r\u00e9plication synth\u00e9tique et la r\u00e9plication physique. Les Exchange Traded Funds physiques fonctionnent comme une r\u00e9plication par \u00e9chantillonnage ou une r\u00e9plication compl\u00e8te.<\/p><\/div><\/div><div class=\"wp-block-uagb-faq-child uagb-faq-child__outer-wrap uagb-faq-item uagb-block-27ed541e \" role=\"tab\" tabindex=\"0\"><div class=\"uagb-faq-questions-button uagb-faq-questions\">\t\t\t<span class=\"uagb-icon uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M432 256c0 17.69-14.33 32.01-32 32.01H256v144c0 17.69-14.33 31.99-32 31.99s-32-14.3-32-31.99v-144H48c-17.67 0-32-14.32-32-32.01s14.33-31.99 32-31.99H192v-144c0-17.69 14.33-32.01 32-32.01s32 14.32 32 32.01v144h144C417.7 224 432 238.3 432 256z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"uagb-icon-active uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M400 288h-352c-17.69 0-32-14.32-32-32.01s14.31-31.99 32-31.99h352c17.69 0 32 14.3 32 31.99S417.7 288 400 288z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<span class=\"uagb-question\"><strong>Comment fonctionnent les swap ETF ?<\/strong><\/span><\/div><div class=\"uagb-faq-content\"><p>L&#8217;indice sous-jacent est r\u00e9pliqu\u00e9 de mani\u00e8re synth\u00e9tique. Le fournisseur de ton Exchange Traded Funds conclut une sorte d&#8217;op\u00e9ration d&#8217;\u00e9change avec l&#8217;\u00e9tablissement de cr\u00e9dit qui garantit le rendement correspondant de l&#8217;indice et obtient en \u00e9change le rendement r\u00e9alis\u00e9 dans le portefeuille.<\/p><\/div><\/div><div class=\"wp-block-uagb-faq-child uagb-faq-child__outer-wrap uagb-faq-item uagb-block-c6cddd6e \" role=\"tab\" tabindex=\"0\"><div class=\"uagb-faq-questions-button uagb-faq-questions\">\t\t\t<span class=\"uagb-icon uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M432 256c0 17.69-14.33 32.01-32 32.01H256v144c0 17.69-14.33 31.99-32 31.99s-32-14.3-32-31.99v-144H48c-17.67 0-32-14.32-32-32.01s14.33-31.99 32-31.99H192v-144c0-17.69 14.33-32.01 32-32.01s32 14.32 32 32.01v144h144C417.7 224 432 238.3 432 256z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"uagb-icon-active uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M400 288h-352c-17.69 0-32-14.32-32-32.01s14.31-31.99 32-31.99h352c17.69 0 32 14.3 32 31.99S417.7 288 400 288z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<span class=\"uagb-question\"><strong>Plut\u00f4t swap exchange traded fund ou r\u00e9plication physique ?<\/strong><\/span><\/div><div class=\"uagb-faq-content\"><p>Les deux types de r\u00e9plication peuvent \u00eatre rentables. Les co\u00fbts de la r\u00e9plication physique sont g\u00e9n\u00e9ralement plus \u00e9lev\u00e9s. La r\u00e9plication synth\u00e9tique s&#8217;accompagne d&#8217;une plus grande complexit\u00e9, d&#8217;une diff\u00e9rence de suivi plus faible et d&#8217;une transparence moindre. Elle permet de reproduire des niches.<\/p><\/div><\/div><div class=\"wp-block-uagb-faq-child uagb-faq-child__outer-wrap uagb-faq-item uagb-block-d5d6646c \" role=\"tab\" tabindex=\"0\"><div class=\"uagb-faq-questions-button uagb-faq-questions\">\t\t\t<span class=\"uagb-icon uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M432 256c0 17.69-14.33 32.01-32 32.01H256v144c0 17.69-14.33 31.99-32 31.99s-32-14.3-32-31.99v-144H48c-17.67 0-32-14.32-32-32.01s14.33-31.99 32-31.99H192v-144c0-17.69 14.33-32.01 32-32.01s32 14.32 32 32.01v144h144C417.7 224 432 238.3 432 256z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"uagb-icon-active uagb-faq-icon-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<svg xmlns=\"https:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewBox= \"0 0 448 512\"><path d=\"M400 288h-352c-17.69 0-32-14.32-32-32.01s14.31-31.99 32-31.99h352c17.69 0 32 14.3 32 31.99S417.7 288 400 288z\"><\/path><\/svg>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t<span class=\"uagb-question\"><strong>Quels sont les avantages d&#8217;un swap ETF ?<\/strong><\/span><\/div><div class=\"uagb-faq-content\"><p>La r\u00e9plication synth\u00e9tique permet une tracking error plus faible, des co\u00fbts souvent moins \u00e9lev\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9duction des frais de transaction et l&#8217;investissement dans des niches sp\u00e9cifiques. Celles-ci ne pourraient pas \u00eatre reproduites dans tous les cas par une option physique, car les Exchange Traded Funds seraient nettement plus chers.<\/p><\/div><\/div><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il se peut que tu sois en train de te constituer un portefeuille et que tu cherches des Exchange Traded Funds adapt\u00e9s \u00e0 cette fin. Au cours de tes recherches, tu rencontreras le th\u00e8me des m\u00e9thodes de r\u00e9plication. Souvent, les d\u00e9butants peuvent lire que le type de r\u00e9plication synth\u00e9tique serait plus risqu\u00e9. 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