Qu’est-ce que les contrats à terme et comment les négocier ?

Avec les options, le trading de contrats à terme est la forme la plus courante d’opérations à terme en bourse. Mais que sont exactement les contrats à terme et comment fonctionnent-ils ? Dans cet article, tu apprendras tout sur la définition, les types de contrats à terme et les possibilités d’investissement pour les petits investisseurs.

Contrats à terme – Définition et explication

Cette forme de placement est également appelée opération financière à terme ou opération sur marchandises à terme. Les futures font partie des produits de placement dérivés et sont des opérations à terme inconditionnelles, négociées en bourse. La valeur des futures dépend du sous-jacent. Il peut s’agir de devises, d’obligations, de matières premières ou d’actions.

Un contrat à terme permet à l’acheteur et au vendeur de s’entendre sur l’achat ou la vente d’un actif sous-jacent. La date de livraison se situe dans le futur. Dès le début, la date de la vente est fixée, ainsi que le prix et la qualité. Cela permet de spéculer, mais aussi de se couvrir contre les prix.

Le prix convenu qui devra être payé à l’avenir dépend de la manière dont les contreparties estiment l’évolution du prix. Le prix auquel les contrats à terme sont négociés est par exemple influencé par l’évolution actuelle des prix. Dans le négoce des futures, il est donc possible de miser sur une hausse ou une baisse des prix.

La compensation proprement dite peut prendre la forme d’une compensation en espèces ou d’une compensation physique. Dans ce dernier cas, les partenaires sont tenus de livrer et d’accepter effectivement les marchandises. Dans le cas d’un règlement en espèces, seul l’argent est transféré.

Histoire des contrats à terme

Les opérations à terme ne sont pas une invention moderne et récente. Elles remontent à l’Antiquité grecque. Les contrats à terme sont apparus pour la première fois à l’époque d’Aristote. À partir du 17e siècle, les contrats à terme sont devenus de plus en plus populaires en Europe. Les négociants avaient la possibilité de se couvrir contre les fluctuations de prix.

La version des contrats à terme que nous connaissons aujourd’hui s’est établie au 19e siècle. C’est à cette époque que sont apparus les premiers contrats standardisés de futures. Le Chicago Board of Trade, également appelé CBOT, a été créé.

Types de contrats à terme

En fonction du sous-jacent, les contrats à terme peuvent être classés dans les deux catégories suivantes : contrats à terme financiers ou contrats à terme sur marchandises :

• Opérations à terme sur marchandises : elles sont également appelées « commodity futures » et reposent sur des matières premières. Les sous-jacents peuvent être : le cuivre, le pétrole, le blé, les métaux précieux.
• Opérations financières à terme : elles se basent par exemple sur des sous-jacents tels que les obligations, les devises et les actions.

Les contrats à terme sur marchandises peuvent être encore plus divisés. En principe, tous les produits que l’on peut récolter, abattre ou exploiter en font partie :

• Hard commodities : par « hard commodities », on entend les matières premières qui ont été extraites ou exploitées de la terre. L’électricité, les combustibles et les carburants sont par exemple le pétrole brut ou le charbon. Les matières industrielles sont des métaux comme le minerai de fer. Les métaux précieux comme l’argent et l’or font également partie de cette catégorie.
• Soft commodities : il s’agit de produits agricoles et forestiers bruts. On peut citer par exemple les textiles comme le coton, les fruits, les produits carnés, les animaux d’élevage et les céréales comme le maïs ou le blé.

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Comment fonctionnent les contrats à terme

Les contrats à terme sont une possibilité d’investissement standardisée. Cela signifie que chaque contrat stipule précisément à quelle date telle marchandise sera livrée et à quel prix. Cela permet une grande transparence. La quantité exacte à livrer et la qualité de la marchandise sont également définies à l’avance.

Comme d’autres produits dérivés, les futures sont dérivés de produits de base. Leur prix s’oriente sur la valeur de base du produit concerné. Leur fonctionnement est similaire à celui des forwards. Toutefois, contrairement aux forwards, les futures sont négociés en bourse. Cela permet une standardisation et une régulation plus importantes.

Comment est calculé le prix du contrat à terme

Les contrats à terme sont négociés sur des marchés à terme. Les trois plus connues sont le Chicago Mercantile Exchange ou CME, le CBOT déjà mentionné et l’European Exchange ou Eurex. Les bourses à terme sont soumises à une réglementation stricte. Pour les participants au marché, il n’y a donc pas de risque de contrepartie ou de défaillance, contrairement aux transactions hors bourse.

En principe, la formation du prix des contrats à terme est basée sur l’offre et la demande. Différents aspects peuvent jouer un rôle à cet égard :

• Durée
• Frais de stockage ou coûts de portage (encourus si un stockage est nécessaire pour le sous-jacent)
• Spot Price ou prix au comptant
• Taux d’intérêt sans risque (doit être pris en compte si l’actif sous-jacent génère des flux de trésorerie réguliers)
• Dividendes/Intérêts

Ces points peuvent être utilisés pour déterminer le prix à terme théoriquement prévu pour un contrat à terme donné :

Prix du contrat à terme = prix au comptant + coût de portage – prime de disponibilité

Pourquoi négocier des contrats à terme ?

• Sécurité de la planification : les entreprises peuvent utiliser les contrats à terme pour s’assurer des taux de change, des prix d’achat et des prix de vente. Cela peut les aider à mieux planifier les finances de leur entreprise. Une entreprise peut par exemple s’assurer du prix actuel du maïs, même si la livraison effective n’est pas prévue avant plusieurs mois.
• Couverture : une couverture est également possible pour les investisseurs privés. Les investisseurs peuvent se couvrir contre les risques de prix ou de change.
• Accès à une multitude de marchés : Il existe de nombreuses possibilités pour différents sous-jacents. Le négoce porte sur des matières premières comme le blé ou l’argent. Les obligations ou les actions peuvent également être négociées avec des futures.
• Effet de levier : les contrats à terme peuvent être négociés avec un effet de levier. Même avec un capital relativement faible, il est ainsi possible de réaliser des gains plus importants. En cas de pertes, il peut y avoir une obligation de marge supplémentaire si le dépôt de garantie ou la marge est épuisé(e). C’est précisément cette caractéristique qui peut rendre les contrats à terme très risqués, raison pour laquelle le trading de contrats à terme est plutôt inapproprié pour les débutants.

Critique des contrats à terme

Outre les possibilités attrayantes de rendement, il existe également, comme nous l’avons déjà mentionné, des risques de perte élevés. Ceux-ci peuvent même dépasser le capital disponible, sous la forme d’une obligation de marge. L’effet de levier résulte du fait que les investisseurs n’ont besoin que d’une faible marge pour investir de l’argent. Ce type de placement peut être inadapté, notamment pour les débutants. Chaque investisseur devrait être conscient de l’importance des risques et de sa capacité à supporter une perte financière.

Une autre critique fréquente concernant les contrats à terme est leur impact sur l’économie. La spéculation peut entraîner la formation de bulles sur le marché des matières premières. On peut citer, par exemple, la bulle sur le marché du pétrole brut en 2008. En outre, la spéculation sur les prix des denrées alimentaires peut entraîner une hausse des prix et soulève ainsi des questions éthiques en matière d’investissement.

Voici comment se négocient les contrats à terme

• Recherche : une recherche détaillée est nécessaire au préalable pour acquérir les connaissances nécessaires dans le domaine des futures. Réfléchis au préalable aux risques que tu veux et peux prendre et si ce type d’investissement est adapté à tes besoins.
• Choisir un marché : Avant de commencer à trader, il est préférable de choisir un marché. Réfléchis à l’endroit où tu vois les meilleures opportunités et au marché qui convient le mieux à ton style de trading. Certains indices, par exemple, présentent une forte volatilité et conviennent bien aux daytraders expérimentés. Les métaux précieux comme l’or ou l’argent sont négociés par des investisseurs moins enclins à prendre des risques.
• Trouver un fournisseur et créer un compte : Une fois que tu as déjà planifié la suite des opérations, tu peux choisir un courtier et créer un compte pour le trading.
• Place ton premier trade : il est préférable de commencer par des petits trades afin d’élargir tes connaissances et d’en apprendre davantage.

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Conclusion : Négocier des contrats à terme – ce à quoi tu dois faire attention

Les contrats à terme se distinguent des options et sont contraignants pour les deux parties contractantes. Ils sont soumis à une forte réglementation et sont transparents. L’un des avantages pour les entreprises est une meilleure planification. Les petits investisseurs peuvent également se prémunir contre les fluctuations de prix et ont accès à de nombreux marchés différents grâce aux contrats à terme. Le placement est bien compréhensible et clair. Même avec un petit capital de départ, il est possible d’obtenir des opportunités de rendement intéressantes.

Toutefois, ce faible capital de départ est également source de risques. En raison de l’effet de levier des contrats à terme, les pertes peuvent être élevées et des appels de marge peuvent être effectués lorsque la marge payée à l’avance est épuisée. Les contrats à terme font également l’objet de critiques en raison du risque de formation de bulles et des questions éthiques qu’ils soulèvent.

Si tu souhaites négocier des contrats à terme, tu dois t’assurer que tu es capable de bien évaluer les risques et que tu peux supporter une perte financière. Il est recommandé de bien s’informer au préalable sur les risques et les opportunités du marché en question afin de minimiser les risques éventuels.

FAQ – Foire aux questions sur les contrats à terme