MSCI World: quando entrerà la Cina? Tempistica e condizioni
La distinzione tra paesi in via di sviluppo e paesi industrializzati e la questione di chi rientra in quale categoria è importante per i mercati finanziari e ha conseguenze di vasta portata. Quando la Cina viene classificata come primo mondo è quindi di grande interesse per molti investitori. Un motivo sufficiente per approfondire questo argomento oggi.
Se sei interessato a queste analisi o semplicemente vuoi sapere come investire al meglio il tuo denaro, dovresti anche dare un’occhiata al nostro forum gratuito sui prestiti personali. Qui potrai scambiare idee con altri investitori e tenerti aggiornato sugli ultimi sviluppi.
Perché la Cina non è rappresentata nell’MSCI World?
L’MSCI World è probabilmente l’indice azionario più conosciuto al mondo. Offre agli investitori i titoli di 1.500 società diverse di 23 paesi industrializzati, tra cui alcuni dei nomi più noti della nostra vita quotidiana.
Apple, Amazon, Microsoft e molti altri pesi massimi sono rappresentati qui. Ciò che colpisce è che due terzi delle aziende provengono dagli Stati Uniti, anche se la Cina è da tempo l’economia più grande
Sebbene l’esclusione di alcuni paesi emergenti da questa lista sia ampiamente comprensibile, molti investitori chiedono da tempo l’inclusione della Cina. Ora analizziamo più da vicino i motivi per cui questo passo non è ancora stato fatto, quali sarebbero le conseguenze e cosa è ancora necessario fare fino ad allora.
Un (primo) grande passo
Queste azioni sono titoli speciali che possono essere negoziati solo nelle borse di Shenzhen e Shanghai. Si tratta comunque di un miglioramento significativo rispetto alla situazione iniziale, dato che l’accesso alle società cinesi è sempre stato molto difficile o addirittura impossibile.
In questo modo il gigantesco mercato azionario dell’economia più grande del mondo è diventato accessibile in un colpo solo. Il suo valore è di ben 8,9 trilioni di dollari! In confronto, l’intero mercato europeo vale circa 9,3 trilioni.
Il mercato delle azioni A ammonta alla gigantesca cifra di 8,9 trilioni di dollari.
L’apertura non è avvenuta (e non avviene) all’improvviso, ma sta avvenendo passo dopo passo. Con l’annuncio di queste azioni A, anche i principali fornitori di indici hanno iniziato a offrire prodotti finanziari sulla Cina.
Molti investitori vedono in questo sviluppo il segnale che la Repubblica Popolare sarà presto inclusa tra le nazioni dell’MSCI World. Si tratterebbe di un grande passo dopo la prima inclusione negli indici dei mercati emergenti tramite la borsa di Hong Kong (che tra l’altro fa ancora parte dell’accesso al mercato cinese) qualche mese fa!
La Cina nell’MSCI World: quali sono le possibilità?
L’inclusione di un paese nell’MSCI World o in altri indici mondiali dei principali fornitori dipende da una serie di fattori. Questo perché vengono presi in esame molti aspetti diversi, non solo le dimensioni.
Questo include anche i diritti degli azionisti nel paese, ad esempio per consentire le partecipazioni di minoranza o lo shorting delle azioni. Da questo punto di vista, la situazione in Cina è ancora piuttosto negativa, ma c’è speranza per un’ulteriore apertura.
Recentemente, però, queste opportunità sono state silurate soprattutto dalla politica statunitense. Il governo di Washington, infatti, ha chiesto ai principali compilatori di indici di non inserire più diverse società cinesi.
Si tratta soprattutto di aziende legate direttamente o indirettamente all’esercito cinese. Anche altre aziende, ad esempio nel settore delle telecomunicazioni, vengono sempre più spesso estromesse dal mercato internazionale.
La politica estera degli Stati Uniti ha preso una direzione anti-cinese sotto Trump
La modalità di funzionamento è sempre la stessa: il Presidente Trump e la sua politica anti-Cina hanno creato uno scenario minaccioso nei confronti di Wall Street. Se i fornitori di servizi finanziari continueranno a collaborare con le aziende cinesi che sono cadute in disgrazia, ci saranno delle conseguenze.
Requisiti strutturali
Diamo quindi un’occhiata più da vicino alle condizioni strutturali che la Cina dovrebbe soddisfare per essere annoverata tra le nazioni industrializzate – e a che punto è attualmente. A tal fine, utilizziamo le informazioni fornite da FTSE, uno dei concorrenti di MSCI.
Il FTSE Developed World è quasi esattamente lo stesso prodotto. I dati sul rating attuale sono disponibili sul sito web associato:
La Cina (terza colonna, secondo posto) ha ancora molta strada da fare per raggiungere la categoria “Paese sviluppato”.
In questo caso, la Cina si trova tra i paesi “Emergenti secondari”, cioè ancora lontani dallo status di nazione industrializzata. Infatti, prima dovrebbe passare alla categoria “Emergenti avanzati”, dove si trovano paesi come il Brasile, il Messico, la Grecia e la Repubblica Ceca.
I paesi sviluppati devono ovviamente soddisfare la maggior parte dei criteri. In particolare, la già citata protezione degli azionisti di minoranza e la possibilità di vendere allo scoperto le azioni sono punti che la Cina attualmente non soddisfa. Un cambiamento in questo senso sarebbe un requisito fondamentale.
Per essere annoverati tra le nazioni industrializzate è necessario soddisfare un’intera lista di requisiti
Anche se la Repubblica Popolare attuasse queste misure, ci vorrebbero almeno due anni per raggiungere il primo posto. Questo perché le modifiche alle categorie vengono effettuate solo una volta all’anno.
La mia conclusione: quando la Cina entrerà nell’MSCI World?
È molto probabile che la Cina entri a far parte dell’MSCI World e degli altri indici globali delle nazioni industrializzate – solo la tempistica rimane una questione aperta. Dopotutto, non sono solo le dimensioni del mercato a determinare chi ne fa parte e chi no.
Lo status di economia più grande del mondo non ti fa guadagnare nulla in questo senso, come dimostra un grafico che abbiamo ricevuto in esclusiva da FTSE:
La Cina (quinta colonna da destra) ha di gran lunga il maggior numero di caselle rosse e quindi è particolarmente lontana dall’essere aggiornata.
Un gran numero di caselle rosse ci indica che il mercato cinese è ancora privo di diritti e di regolamentazione e che quindi non ci si può aspettare una rapida ascesa.
Secondo le mie stime, probabilmente passeranno almeno altri 5-10 anni prima che la Cina sia rappresentata nell’MSCI World. Questo perché la pressione esercitata dagli Stati Uniti per evitare proprio questo è grande, vincente e non diminuirà nel prossimo futuro.
Il fatto che la Cina stia avviando solo con molta cautela le riforme del proprio mercato dei capitali per evitare fughe di capitali (attualmente gli investitori cinesi possono investire solo nel proprio paese) contribuisce a questo lento sviluppo. Gli investitori possono quindi attendere con speranza, ma soprattutto con pazienza, l’inclusione della Cina nell’MSCI World.
I miei consigli
Indipendentemente dal fatto che tu voglia investire nell’MSCI World e speculare sull’inclusione della Cina o che non ti interessi affatto della Repubblica Popolare, la scelta dell’ETF giusto per la tua strategia è il punto cruciale! Nel mio articolo “Ricerca di ETF: come analizzare e trovare i migliori ETF”, ti spiego esattamente cosa è importante!
