Previsioni sul prezzo dell’oro: sviluppo e tendenze 2026
Da molti anni l’oro gode della reputazione di riserva di valore per eccellenza e di bene rifugio, in grado di offrire stabilità agli investitori in periodi di incertezza economica e tensioni geopolitiche. A causa degli sviluppi turbolenti degli ultimi anni, anche il prezzo dell’oro è tornato ad essere al centro dell’attenzione degli investitori.
In questo articolo diamo uno sguardo all’andamento del prezzo dell’oro negli ultimi anni e alle previsioni sul prezzo dell’oro fornite da banche d’investimento come J.P. Morgan. In questo modo avrai una panoramica degli attuali sviluppi e delle opportunità di investimento che ne derivano per te.
Aspetti rilevanti:
- Negli ultimi anni l’oro si è dimostrato un bene rifugio per gli investitori.
- Le persistenti tensioni geopolitiche spingono l’oro a nuovi massimi di 5.500 dollari USA per oncia troy nel gennaio 2026.
- Secondo le previsioni degli esperti, il trend rialzista dell’oro dovrebbe protrarsi fino al 2027.
- Per gli investitori che desiderano trarre vantaggio dall’andamento del prezzo dell’oro, gli ETF sull’oro possono rappresentare un’opzione interessante.
Previsioni sul prezzo dell’oro: conoscere la storia per comprendere il futuro
Prima di lanciarti in una previsione sul prezzo dell’oro e nel tuo investimento in oro, vale la pena comprendere la storia di questo metallo prezioso e la sua evoluzione.
Da diversi secoli l’oro è considerato mezzo di pagamento, riserva di valore e status symbol. Inoltre, fino al 1930 era in vigore il cosiddetto “gold standard”, fissato a 20,67 dollari USA per oncia troy.
Consiglio:
Il sistema aureo era un sistema monetario in cui il valore di una valuta nazionale era direttamente legato a una quantità fissa di oro. I governi si impegnavano a riscattare in qualsiasi momento le banconote da loro emesse in oro a un tasso di cambio prestabilito, al fine di garantire la stabilità del tasso di cambio e il potere d’acquisto della valuta.
Il grafico sottostante mostra tuttavia che il prezzo dell’oro ha registrato due picchi di crescita più marcati in due momenti della storia: nel 1930 e intorno al 1971.
I due eventi vanno interpretati come segue:
- 1930 – Grande Depressione: Per rilanciare l’economia durante la Grande Depressione, il governo statunitense decise di svalutare il dollaro americano rispetto all’oro. Il prezzo dell’oro fu aumentato da 20,67 a 35 dollari per oncia troy.
- 1971 – Shock Nixon: in questo anno il legame fisso del dollaro statunitense con l’oro fu definitivamente abolito. Da quel momento in poi l’oro divenne una materia prima liberamente negoziabile, il cui prezzo era determinato dalla domanda e dall’offerta.
ÈDa quando il prezzo dell’oro non è più ancorato al dollaro statunitense e l’oro si è affermato come bene liberamente negoziabile, l’andamento del prezzo dell’oro dipende fortemente dagli eventi economici e politici globali.
Tra gli eventi più rilevanti degli ultimi anni figurano:
- 2008 – Crisi finanziaria globale: ha determinato una fuga verso beni reali come l’oro.
- 2011 – Massimo storico: dopo la crisi finanziaria, l’oro ha raggiunto qui il suo valore massimo di allora.
- 2020/22 – Pandemia di Covid-19: la pandemia e la conseguente massiccia espansione della massa monetaria hanno causato forti timori di inflazione.
- 2023/24 – Guerra in Ucraina: a causa della guerra in Ucraina, il prezzo dell’oro ha raggiunto nuovamente livelli record.
- 2026 – Guerra in Medio Oriente: la guerra in corso in Medio Oriente mantiene alto il prezzo dell’oro.
Sebbene il dollaro statunitense non sia più legato al prezzo dell’oro, i due valori hanno un rapporto inverso tra loro.
In parole povere, ciò significa che: se si verifica un movimento al rialzo di un valore (ad es. il dollaro), solitamente si verifica un movimento al ribasso dell’altro valore (ad es. l’oro) – e viceversa.
Il grafico seguente illustra questa relazione tra il prezzo dell’oro e il dollaro statunitense. La linea arancione mostra l’andamento del prezzo dell’oro, mentre la linea blu mostra l’andamento del dollaro statunitense nello stesso periodo.
Soprattutto in periodi di crisi economica, come durante la crisi finanziaria del 2008 e la pandemia di coronavirus del 2020, l’importanza dell’oro aumenta. Gli investitori si allontanano sempre più dal mercato azionario e cercano classi di investimento stabili, considerate a prova di crisi: l’oro è una di queste.
Diamo un’occhiata più da vicino all’andamento del prezzo dell’oro durante la crisi finanziaria e la pandemia di coronavirus, per comprendere meglio i singoli movimenti.
L’andamento del prezzo dell’oro dall’inizio della pandemia
Dall’inizio della pandemia nel 2019, il prezzo dell’oro è stato soggetto a fluttuazioni sempre più marcate, determinate da diverse cause economiche e geopolitiche.
Come già illustrato nella sezione precedente, la pandemia ha portato a un forte aumento del prezzo dell’oro: le persone cercavano un bene rifugio per il proprio denaro.
Di conseguenza, il mercato è entrato in una fase di consolidamento: il prezzo dell’oro ha registrato un andamento laterale nel periodo 2021-2023, attestandosi in quel periodo tra i 1.700 e i 2.000 dollari USA per oncia troy. Il forte apprezzamento del dollaro e l’aumento dei tassi d’interesse hanno determinato all’epoca questo andamento laterale.
Nel 2023 l’oro ha avviato un nuovo trend rialzista: le incertezze globali e l’aumento dell’inflazione hanno fatto sì che l’oro fosse nuovamente considerato sul mercato come un bene rifugio.
Il prezzo è salito quest’anno a oltre 2.000 dollari USA per oncia troy e ha proseguito questo andamento anche nel 2024. Il grafico sottostante illustra questi movimenti.
Tuttavia, soprattutto il 2025 e anche quest’anno dimostrano che il mercato si trova ancora in una situazione molto tesa. A causa dei persistenti conflitti globali, il rally dell’oro prosegue. Nel 2025 il prezzo supera per la prima volta i 3.000 dollari USA e alla fine dell’anno sfonda addirittura la soglia dei 4.000 dollari.
Alla fine di gennaio del 2026 l’oro ha raggiunto il suo massimo storico. Durante le sessioni di negoziazione, il prezzo è salito temporaneamente fino a 5.500 dollari USA per oncia troy e da allora si mantiene intorno ai 5.000 dollari (al 17 marzo 2026).
Quest’anno il prezzo dell’oro dovrebbe continuare il suo trend al rialzo. Secondo gli esperti, le ragioni di ciò risiedono principalmente nell’indebolimento del dollaro, nel calo dei tassi d’interesse e nell’aumento delle tensioni politiche, soprattutto quelle in Medio Oriente.
È impossibile fornire una previsione del prezzo dell’oro accurata al 100%, anche per gli esperti. Per questo motivo, ogni investitore deve decidere autonomamente se e quanto investire nel metallo prezioso.
Molti investitori continuano a ritenere che l’oro sia il miglior investimento senza rischi. Tuttavia, come ogni investimento, anche l’oro presenta i suoi svantaggi.
Per aiutarti in questa decisione, nella sezione seguente esamineremo i pro e i contro di un investimento in oro. In questo modo potrai valutare meglio l’andamento del prezzo dell’oro e trovare eventualmente il momento giusto per entrare nel mercato.
Previsioni sul prezzo dell’oro: vantaggi e svantaggi di questa classe di attività per prendere decisioni di investimento più oculate
Nella seguente tabella esaminiamo i principali vantaggi e svantaggi che gli investitori devono considerare quando investono in oro, in modo che tu possa tenere conto di questi fattori nelle tue previsioni personali sul prezzo dell’oro in futuro.
Tieni presente che qui ci riferiamo all’oro sia nella sua forma fisica che in quella non fisica, ad esempio sotto forma di ETF.
Cominciamo con i vantaggi di un investimento in oro.
I vantaggi di un investimento in oro
| Vantaggi | Descrizione |
| Protezione contro l’incertezza macroeconomica e geopolitica | L’oro si è affermato come bene rifugio quando aumentano le tensioni geopolitiche, i deficit di bilancio o i dubbi sulla solidità di una valuta. Negli ultimi anni questo aspetto è stato particolarmente rilevante: la pandemia di coronavirus, l’inflazione e i conflitti bellici hanno spinto gli investitori a rivolgersi sempre più all’oro. |
| Domanda strutturale (banche centrali e istituzioni) | Negli ultimi anni, le banche centrali, soprattutto nei paesi emergenti come Cina, India o Brasile, hanno aumentato notevolmente i propri acquisti netti, in particolare a partire dal 2022. Ciò rafforza la domanda fisica di oro e sostiene i prezzi. |
| Liquidità e accessibilità (tramite gli ETF) | A differenza dell’acquisto di lingotti o monete d’oro fisici, gli ETF semplificano notevolmente il processo. Consentono agli investitori di includere l’oro nei propri portafogli a costi relativamente contenuti. Ciò rende l’oro più accessibile come investimento per un pubblico più ampio e permette di investire in oro senza doverne detenere fisicamente il metallo prezioso. |
| Diversificazione e mantenimento del potere d’acquisto nel lungo periodo | Da un punto di vista storico, l’oro ha contribuito a preservare il potere d’acquisto in periodi di forte inflazione e a diversificare i portafogli quando la correlazione tra gli investimenti finanziari aumenta. Non è perfetto, ma tende a dare buoni risultati in quanto «asset non correlato». |
I punti elencati chiariscono perché l’oro sia attraente per gli investitori. Vediamo ora gli svantaggi che comporta un investimento in questa materia prima.
Gli svantaggi di un investimento in oro
| Svantaggio/Rischio | Descrizione |
| Nessuna generazione di reddito (nessun dividendo o cedola) | L’oro non genera flussi di cassa. Il suo rendimento dipende esclusivamente dall’aumento del prezzo. Se desideri far fruttare il tuo denaro attraverso rendimenti regolari dal tuo capitale, l’oro non è un investimento efficiente. |
| Volatilità e tempismo difficile | Sebbene l’oro possa offrire una protezione nel lungo periodo, come altre classi di investimento può essere soggetto a forti oscillazioni di prezzo. Le fluttuazioni dei prezzi registrate negli ultimi mesi ne sono un chiaro esempio e dimostrano che anche gli investitori in oro corrono il rischio di entrare in un mercato già surriscaldato. È quindi necessario tenere conto di queste potenziali perdite. |
| Costi di detenzione (per l’oro fisico) e spread/commissioni (per gli strumenti finanziari) | L’acquisto di oro fisico comporta costi di deposito e assicurazione che riducono il rendimento effettivo. Con gli ETF gli investitori possono evitare questi costi logistici, ma anche in questo caso sono previste commissioni di gestione e spread che andrebbero valutati. Inoltre, in caso di forti correzioni, tali costi possono incidere negativamente sulla performance finale. |
| «Crowded trade» e rischio di inversione | Se molti investitori e istituzioni puntano sullo stesso asset, il mercato può surriscaldarsi. Una sorpresa macroeconomica (ad esempio, un minor numero di tagli dei tassi d’interesse o una riduzione degli acquisti da parte delle banche centrali) potrebbe innescare delle correzioni. Gli investitori dovrebbero tenere conto di questo rischio di inversione di tendenza prima di formulare le loro previsioni sul prezzo dell’oro e di entrare nel mercato. |
Abbiamo ora illustrato i pro e i contro dell’oro come investimento. Se dovessi decidere di investire in oro perché ti fidi delle attuali previsioni sull’oro e prevedi un andamento positivo del prezzo dell’oro, hai diverse possibilità per investire il tuo denaro.
Prima di esaminare queste possibilità, diamo un’occhiata alle previsioni sul prezzo dell’oro attualmente fornite dalle più grandi banche del mondo.
Previsioni sul prezzo dell’oro per il 2026 e oltre
Fornire una previsione sul prezzo dell’oro non è un’impresa facile nemmeno per gli esperti di mercato, poiché i prezzi sono sempre influenzati da una moltitudine di fattori, quali l’inflazione, la politica dei tassi d’interesse, le tensioni politiche e la domanda generale di forme di investimento sicure.
Anche se il prezzo dell’oro dipende fortemente da questi fattori a breve termine e quindi non è mai prevedibile al 100%, le previsioni danno una buona idea della direzione generale verso cui ci stiamo muovendo.
La responsabile della Global Commodities Strategy presso J.P. Morgan, Natasha Kaneva, afferma a questo proposito: «Sebbene questo rialzo del prezzo dell’oro non sia stato lineare finora – né lo sarà in futuro – riteniamo che le tendenze che guidano questa rivalutazione a un livello di prezzo più elevato non si siano ancora esaurite.
La tendenza a lungo termine alla diversificazione delle riserve valutarie ufficiali e dei portafogli degli investitori verso l’oro dovrebbe continuare.”
I timori relativi alla stabilità del dollaro statunitense, i timori di inflazione e le crescenti tensioni geopolitiche sono citati come ragioni dell’andamento forte del prezzo dell’oro.
Ciò ci dimostra che è praticamente impossibile fare previsioni accurate sul prezzo dell’oro, poiché gli eventi a breve termine possono far oscillare rapidamente il prezzo. Tuttavia, la direzione generale prevista da banche come J.P. Morgan aiuta nelle proprie decisioni di investimento.
Una previsione più recente, datata 18 marzo, stima che il prezzo dell’oro supererà i 7.000 dollari USA entro la fine dell’anno a causa degli sviluppi geopolitici, come illustra la tabella seguente.
Previsione del prezzo dell’oro (aggiornata al 18 marzo 2026)
| Periodo di previsione | Prezzo dell’oro (in dollari statunitensi) |
| 1 mese | 4.987,11 $ |
| 3 mesi | 5.391,87 $ |
| 6 mesi | 5.515,12 $ |
| 12 mesi | 7.018,69 $ |
Quali possibilità hai, in qualità di investitore, se desideri inserire l’oro nel tuo portafoglio? Esaminiamo nuovamente in dettaglio due modalità classiche.
Approfittare dell’andamento del prezzo dell’oro: ecco come investire in oro
Gli investitori convinti delle previsioni positive sull’oro e che desiderano trarre vantaggio dall’atteso andamento del prezzo dell’oro hanno due possibilità per investire il proprio denaro: oro in forma fisica o sotto forma di ETF sull’oro.
La forma storicamente più classica di investire in oro è l’acquisto di oro fisico in diverse forme e dimensioni. Tra i prodotti più popolari figurano le monete d’oro come la Filarmonica di Vienna o i lingotti d’oro.
I vantaggi di un investimento in oro fisico includono:
- il pieno controllo sull’oro
- l’eliminazione del rischio di insolvenza dell’istituto finanziario (ad es. banca)
- il riconoscimento mondiale dell’oro come strumento di trading
Gli svantaggi di un investimento in oro in forma fisica includono:
- la complessa gestione della conservazione (ad es. l’acquisto di una cassaforte)
- potenziali costi assicurativi
- la liquidazione della materia prima, che può richiedere più tempo in caso di grandi quantità
Gli investitori che preferiscono non acquistare oro fisico hanno la possibilità di investire tramite ETF sull’oro.
I vantaggi di un investimento in oro tramite ETF/ETC comprendono:
- la facilità di negoziazione, poiché sono negoziabili in borsa
- un’elevata liquidità, che facilita l’acquisto e la vendita
- costi inferiori, poiché vengono meno i costi di deposito e assicurazione
- l’accessibilità, poiché è possibile investire già a partire da piccole somme
Gli svantaggi di un investimento in oro tramite ETF/ETC comprendono:
- la dipendenza dall’istituto finanziario e il conseguente minore controllo sull’oro
- le commissioni di gestione, che riducono il rendimento
- il rischio di insolvenza dell’emittente, anche se estremamente basso
Conclusione: l’oro in ascesa – un bene rifugio in tempi incerti
L’andamento storico del prezzo dell’oro dimostra che l’oro è sempre stato una delle classi di investimento più sicure e lo è anche oggi. Ciò rende l’oro un bene quasi indispensabile per gli investitori, in grado di garantire rendimenti elevati soprattutto in periodi di incertezza economica.
Dopo una fase di consolidamento negli anni 2021-2023, l’oro si trova in una forte fase di rialzo, trainata dall’inflazione e dalle tensioni geopolitiche. Nel gennaio 2026 il prezzo dell’oro sale temporaneamente a 5.500 dollari USA per oncia troy, raggiungendo un nuovo massimo, e da allora si muove intorno ai 5.000 dollari USA. E secondo le previsioni sul prezzo dell’oro formulate dagli esperti, questo massimo dovrebbe essere nuovamente superato nei prossimi mesi.
Se desideri trarre vantaggio da questi attuali sviluppi sul mercato dell’oro e vuoi investire correttamente il tuo denaro, gli ETF sull’oro potrebbero rappresentare un’opzione interessante. Approfondisci l’argomento nel nostro confronto ETF vs. fondi.
FAQ – Domande frequenti sulle previsioni del prezzo dell’oro
