Bonos del Estado estadounidenses a 10 años: ¿Inversión sensata o riesgo innecesario?
Durante décadas, los bonos del Estado fueron una vía segura para obtener mayores rendimientos. Los inversores preocupados por la seguridad, en particular, podían confiar en esta clase de activos seguros. En 1990, los bonos del Estado estadounidense a 10 años alcanzaron un rendimiento del 9 %. Sin embargo, la situación ha cambiado y ahora los inversores rara vez depositan su confianza en esta clase de activos de probada eficacia.
Los hechos más importantes en pocas palabras:
- Los bonos del Estado solían considerarse un elemento seguro para obtener altos rendimientos.
- En principio, los bonos del Estado funcionan como un préstamo para el Estado. Los inversores privados prestan dinero al Estado para que pueda financiarse
- Debido a la floreciente economía de EE.UU. y a la prosperidad asociada del Estado, los bonos del gobierno estadounidense son muy populares
Datos sobre la economía estadounidense
Si alguna vez has querido invertir tu dinero en acciones, no hay forma de evitarlo en EEUU. Es imposible imaginar la economía sin esta superpotencia. Las empresas más importantes y los grandes actores tienen su sede mayoritariamente en EEUU. Algunos ejemplos son empresas como Apple, Microsoft y Amazon.
Por supuesto, las empresas no son las únicas que se benefician de la buena salud de la economía. El Estado también se beneficia de ella. Gana su parte a través de los impuestos. Esto, a su vez, es importante para la prosperidad del Estado y, por tanto, indirectamente para los bonos del Estado.
Desarrollo general de la economía
La economía estadounidense es la mayor del mundo. Esta observación puede atribuirse a los recursos naturales disponibles, al enorme capital humano, así como a la integración internacional de otros países y al animado comercio con ellos.
EEUU es responsable de aproximadamente una cuarta parte del PIB mundial y, por tanto, de una cuarta parte de todo el comercio mundial. Pero su propio PIB también crece constantemente.
El gráfico muestra el crecimiento constante de la economía estadounidense. Las previsiones para los próximos años también parecen positivas, y se espera un crecimiento continuo. Se espera repetidamente que la economía estadounidense se hunda o que se extienda una recesión. Sin embargo, no parece que éste sea el caso.
Como acabamos de mencionar, EEUU debe su crecimiento sostenido principalmente a su tamaño, su capital humano y sus recursos naturales. He aquí las cifras clave más importantes en comparación con España:
| EE.UU. | España | |
| Habitantes | 333,3 millones | 48 692 804 millones (2024) |
| Superficie km² | 9.834.000 km². | 505 944 km² |
| Producto Interior Bruto (PIB) | 23.594 | 4.082 |
| Crecimiento regional previsto para 2024 | 2,7 % | 0,3 |
| Cuota de crecimiento económico (previsión) | 15,56 % | 0,2 % |
Así que vemos una clara supremacía de EEUU sobre Alemania. Casi nadie puede competir económicamente con EEUU. Ésta es una de las razones por las que productos de inversión como los bonos del Estado o los ETF de EEUU son tan populares.
El papel del Estado en la economía estadounidense
Probablemente hayas oído hablar de proyectos de inversión apoyados por el Estado, como el fondo estatal noruego ETF. Pero, ¿Cuál es la situación en EEUU? ¿Existen proyectos similares allí, o cómo actúa el gobierno de EEUU dentro de la economía estadounidense y cómo afecta esto a los bonos del Estado?
El Estado estadounidense está totalmente orientado hacia el concepto de economía de libre mercado. Da a la economía estadounidense una “correa larga”, por así decirlo. Sin embargo, esto no significa que el Estado no intervenga en cuestiones importantes. Determinadas normativas, como las relativas a la formación de monopolios, siguen siendo una parte importante de la economía estadounidense.
El banco central también desempeña un papel importante. Determina el tipo de interés aplicable. Y éste, a su vez, está directamente vinculado a los bonos del Estado, o en una relación inversa.
Esto significa que si los tipos de interés suben debido a la situación económica actual (por ejemplo, debido a una inflación elevada o a una economía que crece demasiado rápido), los precios de los bonos bajarán y viceversa.
La razón: El precio de un bono refleja el valor de los ingresos que proporciona a través de sus pagos de intereses. Cuando los tipos de interés vigentes (especialmente los tipos de interés de los bonos del Estado) bajan, los bonos más antiguos que ofrecen tipos de interés más altos se vuelven más valiosos. El inversor que posee estos bonos puede exigir una prima al venderlos en el mercado secundario.
Cuando los tipos de interés vigentes suben, los bonos más antiguos pierden valor porque sus pagos de cupón son ahora inferiores a los de los bonos nuevos. El precio de estos bonos antiguos cae y se negocian con descuento.
Bonos del Estado – explicación y significado
Los bonos del Estado -también conocidos como títulos de deuda pública o bonos del Estado- son Títulos de valor a interés fijo emitidos por los gobiernos. Los gobiernos piden dinero prestado a los inversores para financiarse. Cualquiera que compre un bono del Estado concede, por tanto, un préstamo al país respectivo. Los emisores pueden ser cualquier país del mundo.
Para ello, los estados definen un volumen financiero que necesitan. Este volumen (en dólares) se divide en un gran número de bonos, cada uno de los cuales tiene un valor individual. Como inversor, ahora puedes comprar tantos bonos como quieras, hasta alcanzar el volumen objetivo.
Al final del plazo fijo del “préstamo”, tienes derecho a reclamar tu dinero, a un tipo de interés fijo.
Ejemplo:
Inviertes 10.000 euros en un bono del Estado con un plazo de 10 años y un tipo de interés del 2 %. A partir de ese momento, recibirás un interés del 2% cada año. Al final del plazo, es decir, al cabo de 10 años, recuperas el dinero invertido. Por tanto, recibirás un total de 12.000 euros, lo que supone un beneficio de 2.000 euros.
Sin embargo, a diferencia de los ETF, aquí no puedes aprovechar el efecto del interés compuesto. Sólo recibes los intereses pagados sobre la cantidad básica prestada.
Influencia de la demanda en los rendimientos
El aumento de la demanda de una clase de activos significa normalmente un aumento de su valor y, por tanto, un motivo de alegría para ti como inversor. La situación es algo diferente con los bonos del Estado. También en este caso, el aumento de la demanda provoca un aumento del precio. Esto debilita el rendimiento del bono gubernamental respectivo.
Para aclararlo: Los bonos siempre se emiten a un precio del 100% (el llamado “valor nominal”) y luego se negocian en Bolsa. Allí están sujetos a fluctuaciones de precio. Por tanto, el rendimiento de un bono del Estado es variable.
Deja que dos sencillos ejemplos te lo expliquen:
Ejemplo 1: La demanda aumenta:
Con el aumento de la demanda, el precio de nuestra acción sube al 103 %. Esto significa que un comprador tiene que pagar ahora un 3 % más de lo que vale realmente el papel.
Esto puede explicarse por el hecho de que el valor nominal de la acción es sólo del 100 %, y sólo se devuelve esa cantidad. Por tanto, si el inversor compra al precio indicado del 103 %, paga 103 euros, pero sólo recibe 100 euros de vuelta al final y, por tanto, habría tenido una pérdida de 3 euros.
Ejemplo 2: Cae la demanda:
La demanda de determinados bonos es lógicamente menor. Como consecuencia, el precio de las acciones también baja. Si suponemos el mismo escenario, es decir, una fluctuación del precio del 3 %, estamos en el 97 % en lugar del 103 %, ya que el precio cae.
Si ahora compras un título por 100 euros, obtendrías un beneficio del 3% al final (después de todo el plazo), sin los intereses adicionales pagados.
Lo que debes tener en cuenta:
La realización de las ganancias o pérdidas respectivas no solo es posible una vez transcurrido el plazo especificado, como en los ejemplos anteriores. Puedes vender tus bonos antes de que venza el plazo. Esto te permite mejorar tu valor de entrada.
También debes recordar que cuanto mayor sea la demanda y menor el tipo de interés, más difícil será generar un rendimiento con la deuda pública.
Ventajas y desventajas de los bonos del Estado
Hemos creado una tabla para darte una visión general de las distintas ventajas e inconvenientes de los bonos del Estado como inversión:
| Ventajas | Desventajas |
| Seguridad y estabilidad: Los bonos del Estado son emitidos por el Estado, lo que los convierte en una de las formas más seguras de inversión. Los bonos del Estado, las letras del Tesoro y las obligaciones del Estado están respaldados por el Estado español, lo que minimiza el riesgo de impago. | Bajo rendimiento: Una de las principales desventajas de los bonos del Estado es que suelen ofrecer un rendimiento inferior al de otras formas de inversión, como la renta variable o los ETF. El mayor problema es que el rendimiento ofrecido puede no ser suficiente para compensar la inflación. |
| Retorno fijo: Invertir en bonos del Estado ofrece unos ingresos constantes y predecibles. Los intereses se pagan regularmente, lo que permite a los inversores planificar sus finanzas con mayor seguridad. | Riesgo de tipo de interés: Ya hemos explicado detalladamente la relación entre el precio de los tipos de interés y los bonos del Estado. En consecuencia, esta clase de activos depende lógicamente de los tipos de interés y, por tanto, también de la arbitrariedad de los bancos centrales. |
| Diversifica tu cartera: Debes estar familiarizado con el hecho de que debes tener una cartera diversificada compuesta por varias clases de activos. Los bonos del Estado también pueden ampliar tu cartera hasta cierto punto. | Liquidez: Aunque los bonos del Estado suelen ser líquidos, algunos tipos de instrumentos, como los bonos del Estado a largo plazo, no pueden venderse rápidamente sin incurrir en pérdidas. Esto puede ser una desventaja para ti como inversor si necesitas acceder a tu dinero rápidamente. |
| Acceso: A diferencia de las cuentas de depósito a plazo fijo, por ejemplo, puedes acceder a tu inversión y venderla en cualquier momento. |
Invertir en deuda pública estadounidense, ¿Es sensato o no?
Entonces, ¿Son los bonos del Estado la mejor inversión en este momento? Aunque no queramos empañar tu euforia reinante, tenemos que decepcionarte. Echemos un vistazo a la rentabilidad actual y a tus beneficios potenciales.
El gráfico parece prometedor a primera vista. Puedes ver un claro aumento de los rendimientos en los últimos 4 años. Al fin y al cabo, del 0,65 % al 4,54 %. Por desgracia, esto significa que la rentabilidad fija está por debajo de la tasa de inflación actual, que actualmente parece impredecible y puede subir aún más.
Tu objetivo principal como inversor debe ser batir el rendimiento. De lo contrario, verás cómo tu dinero pierde valor.
Los bonos del Estado siempre se han considerado un componente de seguridad para tu cartera. Los rendimientos fijos, los pagos independientes del precio (siempre que cumplas el plazo acordado y no vendas antes) y el gobierno como socio digno de confianza son argumentos a favor de una inversión segura. Sin embargo, la realidad es diferente y sólo deberías invertir en bonos del Estado si tienen una calificación crediticia realmente buena.
Como alternativa a los bonos del Estado, pero aún así adecuadas para el componente de seguridad de tu cartera, están las cuentas de depósito a un día y a plazo fijo. Éstas producen rendimientos ligeramente superiores con buenas condiciones y también ofrecen un alto nivel de seguridad gracias a la protección de depósitos de hasta 100.000 euros protegida por la UE.
Alternativas sensatas a los bonos del Estado
Por supuesto, no sólo puedes invertir en bonos del Estado individuales, sino también en participaciones de un fondo de bonos. De este modo, inviertes en un gran número de bonos.
Y como suele ocurrir, además de los fondos de gestión activa, también hay fondos de gestión pasiva, es decir, ETF. Sin embargo, no replican los índices de acciones habituales, sino los llamados índices de bonos.
En otras palabras, un índice que invierte en varios bonos al mismo tiempo. Así diversificas tu inversión y además obtienes la rentabilidad media del ETF ¡del 8 % anual!
Para que no tengas que comparar ETFs, te presentaremos al mismo tiempo un índice popular: el MSCI World. Este índice está formado por las empresas con más éxito del mundo. Las primeras posiciones las ocupan empresas como NVIDIA, Microsoft y Apple. El MSCI World se considera un ETF estable con buenos rendimientos.
Si sigues queriendo invertir en bonos, los ETF también son una opción en este caso. Para ello, echa un vistazo al ETF iShares USD Treasury Bond 7 -10yr UCTIS (Acc).
Datos maestros importantes:
- Emisor: BlackRock Asset Management – ETF
- Fecha de emisión: 20/02/2019
- Tipo de distribución: Acumulativa
- TER: 0,07 %
- Tipo de replicación: Física
- Tamaño del fondo: 14.409.867.102,65
Cómo puedes comprar ETFs de deuda pública
Para comprar tu ETF de deuda pública, necesitas una cuenta de custodia con un intermediario adecuado. Hemos comparado los tres mejores neobrokers para ti:
| Freedom24 | Scalabel Capital | Trade Republic | |
| Cuenta de Custodia | Gratis | Gratis | Gratis |
| Gastos de Pedido | 2 € + 0,02 € (por Acción) | 0,99 € a través de Gettex; XETRA 3,99 euros + 0,01 por ciento (mín. 1,50 euros) | 1€ |
| ETF y planes de ahorro en Acciones | No posible | Gratis | Gratis |
| Interéses | 3,62 %p.a. | 0 % / 4 % en Prime+ | 3,75 % p.a. |
| Número de Acciones | 40.000 | 8.000 | 9.000 |
| Número de ETFs | 1.500 | 2.500 | 2.400 |
| Número plan de ahorros ETF | 0 | 2.500 | 1.900 |
| Mercados de Valores | 15 | 2 | 1 |
| Informe de campo | Freedom24 Experencia | Scalabel Capital Experiencia | Trade Republic Experiencia |
Cuál de los 3 corredores elijas finalmente dependerá de tus preferencias. Personalmente, prefiero Freedom24 porque este corredor me ofrece la mayor selección de centros de negociación a costes muy bajos.
Conclusión: La deuda pública estadounidense sigue siendo rentable, con una estrategia de inversión ajustada
La potencia económica mundial de EEUU es uno de los socios más fuertes y seguros que puedes tener para tus operaciones de inversión, aunque los bonos del Estado tradicionales están algo pasados de moda. Los bajos rendimientos y la fuerte dependencia de los tipos de interés hacen que esta clase de activos parezca cualquier cosa menos rentable.
Sin embargo, puedes superar el menor rendimiento adaptando tu estrategia de inversión, concretamente invirtiendo en ETF de deuda pública. También es posible invertir en deuda pública estadounidense durante 10 años con ETF. ¿Quieres saber más sobre la inversión? Descúbrelo todo sobre el “efecto bola de nieve” aquí y lee nuestra comparativa de planes de ahorro.
FAQ – Preguntas frecuentes
Aleks Bleck es el rostro de Northern Finance y ya era accionista, prestamista e inversor en ETF a los 18 años. Su actividad se centra en los préstamos P2P y los ETF pasivos. Aleks fundó Northern Finance en 2017 mientras estudiaba Administración de Empresas en Luneburgo.
Creó el canal de YouTube junto con su trabajo principal en banca de inversión y corporativa antes de centrarse finalmente en Northern Finance a tiempo completo.
