Mi opinión con Bondora: Análisis de financiación, riesgos y cartera de crédito
Con los resultados de 2025, el Grupo Bondora ha vivido el mejor año de su historia hasta la fecha. El grupo ha registrado un fuerte aumento de los beneficios, ha dado pasos importantes hacia la obtención de la licencia bancaria que persigue y, en general, ha reforzado su posición en el competitivo mercado crediticio europeo. Aquí te muestro mi opinión con Bondora.
Al mismo tiempo, los datos actuales muestran altas probabilidades de impago en los nuevos mercados en expansión. A esto se suma la separación estructural del Grupo Bondora del producto de inversión Go & Grow. ¿Sigue siendo seguro Go & Grow tras estos cambios y qué repercusiones podrían tener en la rentabilidad prevista del 6 %?
Los hechos más importantes en breve
- El Grupo Bondora alcanza en 2025 un beneficio récord histórico de unos 9,5 millones de euros.
- El fuerte aumento de los beneficios de Bondora se debe a varias razones, algunas de las cuales tienen un regusto amargo.
- La empresa destaca en su mercado principal por la calidad de su cartera y está aumentando la proporción de préstamos que se devuelven a tiempo.
- Sin embargo, en los mercados en expansión se vislumbran dificultades iniciales aún mayores, que los inversores deberían seguir muy de cerca.
Bondora, pionera en P2P: 18 años de experiencia
Cuando se habla de préstamos P2P, a la mayoría de la gente le vienen a la mente dos nombres: Mintos, el mayor mercado de préstamos personales, y Bondora. La empresa estonia comenzó su andadura en 2008 y desde entonces ha cosechado un gran éxito.
- Bondora fue fundada por Pärtel Tomberg en un momento en que la crisis financiera tenía al mundo en vilo.
- La empresa aprovechó las lecciones aprendidas durante la crisis para convertirse en uno de los primeros proveedores en ofrecer inversiones en créditos personales.
- Durante los primeros 10 años, operó como una plataforma P2P «normal», comparable a Mintos, Swaper u otros proveedores de mi ranking de créditos P2P.
- En 2018 se lanzó un nuevo producto: Go & Grow (antes Bondora Go & Grow). Ofrece un interés fijo y disponibilidad diaria del capital invertido.
- La nueva oferta conquistó el mercado y se convirtió en una alternativa al dinero a la vista para muchos inversores.
- El éxito de Go & Grow fue tan abrumador que los productos P2P clásicos «Portfolio Manager» y «Portfolio Pro» pasaron rápidamente a un segundo plano.
- Por eso, en 2023 se dio el siguiente paso lógico y se suspendieron por completo estas ofertas.
- En abril de 2026, Go & Grow se separará de su empresa matriz, Bondora Group, y se lanzará como marca independiente. La actual Bondora Capital OÜ pasará a llamarse Go&Grow OÜ y, a partir de entonces, operará de forma independiente de Bondora Group.
Así que, a día de hoy, Bondora solo ofrece un tipo de inversión P2P: Go & Grow. Aquí obtienes un 6 % de interés al año, el pago se realiza a diario y puedes retirar tu dinero en cualquier momento.
Antes de ver si realmente merece la pena, echemos un vistazo a la propia empresa:
¿Qué es Bondora?
Bondora Group es una empresa financiera con sede en Estonia y el motor financiero que impulsa este modelo de negocio. La empresa concede créditos al consumo a particulares y se encarga de su evaluación, desembolso y gestión. Estos créditos se financian con el capital de los inversores.
Go & Grow, por su parte, es el producto de inversión del grupo que permite a los inversores invertir su dinero en la cartera de préstamos gestionada por Bondora y, a cambio, participar en los beneficios que se obtengan de ella.
Este modelo de negocio es beneficioso para todos los implicados:
- Los prestatarios obtienen dinero de forma rápida y sencilla, que pueden utilizar para compras urgentes o emergencias.
- Bondora obtiene elevados beneficios, que recientemente superaron los 9.5 millones de euros anuales.
- Nosotros, los inversores, recibimos un interés del 6 % anual sobre nuestro dinero, lo que nos permite generar ingresos pasivos sin ningún problema.
Por lo tanto, no es de extrañar que los inversores hayan tenido buenas experiencias con Bondora y que el negocio siga creciendo. Hoy en día, casi medio millón de inversores están activos en la plataforma.
| Fundación de la plataforma | 2008 |
| Sede de la empresa | Tilin , Estonia |
| Gerencia | CEO Pärtel Tomberg ( fundador) |
| Volumen de crédito financiado: | 2,17 millones EUR |
| Regulación | Totalmente regulada |
| Garantía de compra | No aplica |
| Inversionistas | ca+ 514.000 usuarios |
| Rentabilidad | 6% |
| Mínimo de inversión | Desde 1 € |
| Auto-Invest | Si |
| Mercado secundario | No, no aplica |
| Certificado fiscal: | Si |
| Programa de fidelización | 5 € por registrarse en mi link |
¿ Quién está detrás de Bondora?
La plataforma P2P Bondora fue concebida y fundada por Pärtel Tomberg. ¡Y el éxito de los últimos años demuestra claramente que la idea fue muy buena!
Aquí tienes los datos más importantes sobre el fundador y propietario:
- Nacido y criado en Tallin, la capital de Estonia, donde Bondora tiene hoy su sede.
- Estudió en Inglaterra y Estados Unidos y es licenciado en Gestión Empresarial Internacional.
- Estudió en una universidad de Oxford, pero no en la mundialmente famosa Universidad de Oxford.
- Antes de fundar Bondora y durante la fase inicial, ocupó diversos puestos directivos, principalmente en grandes empresas de venta por correo online.
Tomberg posee actualmente el 51 % de Bondora, lo que le otorga la autoridad decisoria sobre la empresa. Para nosotros, los inversores, se trata de una muy buena noticia: al frente se encuentra un hombre con años de experiencia en el mundo empresarial y en su propia empresa.
Aproximadamente una cuarta parte de las acciones corresponde a un inversor portugués. El resto de las acciones están en manos del Global Founders Fund (antes «European Founders Fund GmbH & Co. Beteiligungs KG»).
Se trata del fondo de inversión de los hermanos Samwer, que alcanzaron la fama gracias a sus inversiones en empresas como Zalando, Delivery Hero o HelloFresh. Los lectores más veteranos también recordarán su empresa de tonos de llamada Jamba.
En Bondora, su fondo también había tomado una buena decisión e invertido pronto en la exitosa plataforma P2P.
Sigamos ahora con un repaso al ejercicio 2025 para entender mejor la situación financiera del Grupo Bondora, así como las oportunidades y los riesgos que esto supone para los inversores de Go & Grow.
Bondora Group 2025: Resumen del año
Bondora es una empresa consolidada que lleva casi 20 años en el sector crediticio y que, actualmente, ofrece servicios financieros a sus inversores en 5 mercados europeos activos. La empresa cuenta con el apoyo de más de 200 empleados de 25 países.
El éxito de la empresa habla por sí solo: Bondora Group lleva ya nueve años seguidos obteniendo beneficios. Este sólido crecimiento demuestra que Bondora se ha convertido en una de las empresas más sólidas del sector P2P.
Desde hace unos días está disponible el informe financiero del año 2025, elaborado siguiendo estrictamente las normas IFRS y auditado por KPMG. En él se recogen novedades interesantes que son relevantes para los inversores de Go & Grow, pero también para todos aquellos que aún no han invertido en la plataforma.
He analizado el informe financiero con más detalle y me gustaría presentarte las principales novedades y cifras clave para que tengas una visión clara de la plataforma.
Así podrás decidir mejor por ti mismo si todavía merece la pena invertir en Go & Grow o si sus mejores años ya han pasado y ahora alternativas como Monefit resultan más atractivas.
Facturación y beneficios
El Grupo Bondora no solo lleva ya nueve años seguidos siendo rentable, sino que en 2025 también ha conseguido aumentar considerablemente su rentabilidad. El año pasado fue el más rentable de toda la historia de la empresa hasta la fecha.
- Crecimiento de la facturación: La facturación del Grupo Bondora pasó de 52,6 millones de euros en 2024 a 62,7 millones de euros en 2025, lo que supone un aumento del 19,2 %.
- Beneficios: El gran crecimiento de la facturación también ha supuesto una auténtica explosión de los beneficios netos. El grupo obtendrá en 2025 unos beneficios de unos 9,5 millones de euros, casi diez veces más que en 2024 (unos 1,2 millones de euros), un año marcado por importantes retos macroeconómicos.
- Rentabilidad: La rentabilidad sobre los fondos propios (Return on Equity) dio un salto del 6 % en 2024 a un impresionante 40 % en 2025. Y todo ello con un número de inversores que ha aumentado considerablemente.
- Política de dividendos: A pesar de la fuerte evolución de los beneficios, el Consejo de Administración ha decidido retener la totalidad del beneficio neto y no repartir dividendos. La empresa quiere financiar su crecimiento cada vez más con recursos propios y, por eso, ha optado deliberadamente por no seguir una política de dividendos.
Las razones del beneficio récord de Bondora
¿A qué se debe ese aumento tan espectacular de los beneficios del año pasado? He echado un vistazo más detallado al informe financiero y he encontrado dos razones.
1. Créditos incobrables amortizados:
En 2025, Bondora ha saneado considerablemente su balance y ha reducido las cuentas por cobrar registradas de más de 25 millones de euros a 8,81 millones de euros.
El motivo es que la empresa ha dado de baja por completo unas cuentas por cobrar por valor de 20,18 millones de euros. Se trata de los préstamos impagados, que, sin embargo, forman parte de este tipo de operaciones crediticias y no son nada inusual. La tasa de impago de Bondora se sitúa actualmente en torno al 5,7 %.
Esta medida se debió a la venta de una parte de los préstamos finlandeses morosos a un inversor institucional. Al fin y al cabo, Finlandia es el mercado crediticio más importante de Bondora.
2. Separación de Go & Grow:
Este punto es, con diferencia, el más importante. Este año, los accionistas han aprobado una reestructuración integral del grupo. Esta prevé que el producto estrella, «Go & Grow», se separe jurídica y operativamente del resto del negocio crediticio del Grupo Bondora.
La filial actual, Bondora Capital OÜ, a través de la cual se gestiona Go & Grow, pasará a llamarse «Go&Grow OÜ» y formará parte de un nuevo holding, «Go&Grow Holding AS».
Para los inversores, esta separación puede tener ventajas e inconvenientes. Lo bueno es que, en caso de que surjan problemas en el negocio crediticio tradicional, es posible que el producto de inversión esté mejor protegido frente a esos riesgos.
Al mismo tiempo, la separación también podría significar que, en caso de crisis, Go & Grow ya no se beneficie en la misma medida de la rentabilidad de la antigua empresa matriz. De momento, no puedo decir con exactitud cuáles serán las repercusiones legales detalladas de la nueva estructura.
Tanto la facturación como los beneficios demuestran que Bondora cuenta con una base sólida para seguir gestionando la empresa con éxito en el futuro y satisfacer las necesidades de sus inversores.
Sin embargo, si no te convence la separación de Go & Grow, quizá Monefit sea una alternativa que te guste. Los beneficios de la empresa, de 13,5 millones de euros, son aún mayores que los de Bondora y, además, aquí no hay separación de la empresa matriz. Lee más sobre la plataforma en mi reseña de Monefit.
Cartera de préstamos de Bondora:Así de fiables son los préstamos
El Grupo Bondora concede gran importancia a una gestión profesional del riesgo y a la optimización continua de su cartera de créditos.
Indicadores como el porcentaje de créditos activos, los impagos, las categorías de riesgo o la distribución regional ofrecen una visión detallada de la estabilidad y la sostenibilidad del modelo de negocio.
Así que echemos un vistazo detallado a la estructura y la evolución de la cartera de créditos del grupo para entender mejor la calidad de la misma.
Rentabilidad
Un vistazo a las cifras de las estadísticas actuales de la cartera de préstamos del Grupo Bondora deja claro enseguida que la empresa tiene su cartera de préstamos bajo control.
Bondora ha creado un margen de rentabilidad muy sólido. La tasa interna de rentabilidad prevista, la TIR de toda la cartera de préstamos, se sitúa en un increíble 19,1 % para 2026, y eso contando con posibles impagos. Nosotros, como inversores, recibimos como máximo un 6 % de eso, lo que da lugar a este buen margen.
Índices de fallo
La solidez del negocio crediticio de Bondora se debe a que siempre se centra en la calidad: ya desde el momento de conceder los préstamos, Bondora realiza exhaustivas comprobaciones de solvencia. Una vez concedido el préstamo, se supervisa constantemente el comportamiento de pago de los prestatarios.
De este modo, Bondora obtiene la máxima visibilidad posible en cada fase del proceso de concesión y amortización de los préstamos, lo que debería garantizar una mayor transparencia y asegurar la estabilidad de la cartera a largo plazo.
Y el éxito de este enfoque se nota:
- Préstamos activos: Alrededor del 80 % de todos los préstamos concedidos siguen en estado activo, mientras que los impagos se han mantenido en un nivel bajo y constante durante los últimos años.
- Categorías de riesgo: La mayor parte de la cartera corresponde a prestatarios con alta solvencia y bajo riesgo de impago. Al mismo tiempo, la proporción de las mejores categorías de riesgo (de AA a C) no deja de crecer.
Esta estrategia se complementa con plazos de crédito flexibles, que se adaptan a la solvencia y la capacidad de pago de cada prestatario.
Sin embargo, si te fijas bien en los mercados, te das cuenta de que, aquí también, el problema está en los detalles.
Finlandia es y seguirá siendo el mercado principal de Bondora, y en 2025 seguirá representando alrededor del 60 % del mercado crediticio total.
Aquí también hay una evolución positiva: el importante indicador PD12 ha bajado notablemente en Finlandia, pasando del 11,85 % en 2023 al 8,72 % en el segundo trimestre de 2025. Esto es especialmente destacable, ya que, al mismo tiempo, el tipo de interés medio de los préstamos se situaba en un elevado 17,6 % anual.
Es bueno saberlo:
El PD12 (probabilidad de impago en un plazo de 12 meses) es la probabilidad estimada de que un deudor no pueda cumplir con sus obligaciones de pago en los próximos 12 meses. Es un indicador de riesgo clave para evaluar el riesgo crediticio o de impago a corto plazo.
Riesgos
A primera vista, parece que Bondora va a seguir pagando los intereses diarios sin problemas. Pero si lo miramos más de cerca, vemos dos focos de riesgo ocultos:
- Foco 1 – Países Bajos: En comparación con el mercado finlandés, que va viento en popa, en los Países Bajos se ve un panorama diferente.
Aunque Bondora destaca que la mayor parte de los préstamos se sitúan en las categorías de riesgo seguras, de AA a C, la tendencia apunta a una mayor disposición al riesgo. La proporción de préstamos con la máxima calificación «AA» baja del 64 % en 2025 a solo el 21 % en 2026.
Al mismo tiempo, la proporción de préstamos «C» ha subido del 8 % al 33 %, lo que significa que se ha más que cuadruplicado. Además, los que antes invertían manualmente en Bondora saben que la categoría de solvencia C ya supone un riesgo bastante mayor.|
Para mí, esto parece indicar que Bondora ha relajado los requisitos de solvencia en los Países Bajos para aumentar el volumen de crédito.
- Punto crítico 2 – Los mercados en expansión: Hasta ahora, los nuevos mercados en expansión se están desarrollando de forma mucho más débil que los mercados ya consolidados.
Por ejemplo, en Dinamarca, la tasa de morosidad PD12 en el primer semestre de 2025 se situó entre el 36,9 % y el 37,4 %. Esto significa que más de un tercio de los créditos concedidos pasan a considerarse morosos en el plazo de un año.
Letonia también tiene unas tasas de impago muy altas de forma constante, de alrededor del 30 %.
Esto demuestra que la expansión conlleva un número considerable de impagos y, por lo tanto, riesgos elevados. En comparación, las tasas de impago PD12 en los mercados consolidados de Estonia y Finlandia se sitúan actualmente entre el 7,4 % y el 8,7 %.
Por lo tanto, los mercados en expansión tienen que recibir, en parte, financiación cruzada de los mercados ya consolidados.
¿Cómo se comporta Bondora cuando un préstamo acaba en impago? La empresa también ofrece cifras al respecto, que hablan por sí solas de forma clara y objetiva.
Se nota una diferencia clara en las tasas de recuperación de los préstamos impagados. Mientras que Bondora ya consigue recuperar alrededor del 54 % del capital al cabo de 3 años en Estonia y los Países Bajos, en Finlandia, su mercado crediticio más importante, la cifra es solo del 31 %. Allí, los procesos de recuperación se alargan mucho más.
En Estonia, al cabo de cinco años ya se ha recuperado el 64 % de los créditos morosos, mientras que en Finlandia no se alcanza una tasa de recuperación similar hasta pasados siete años.
Aunque los procesos de recuperación suelen ser complicados y se prolongan durante mucho tiempo, ¡Bondora consigue recuperar alrededor de dos tercios de todos los préstamos impagados!
Los impagos son algo habitual en el negocio crediticio y no se pueden evitar por completo. Sin embargo, Bondora demuestra que se pueden controlar bastante bien gracias a unos controles más estrictos y a una mayor experiencia en el mercado.
Más novedades interesantes: Bondora quiere conseguir una licencia bancaria
Una novedad que, para nosotros como inversores, resulta muy interesante y que hay que valorar de forma muy positiva es el esfuerzo constante de Bondora por conseguir una licencia bancaria.
Según se desprende de una carta del Consejo de Supervisión, Bondora Finance AS sigue en proceso de obtener una licencia bancaria. Bondora Finance AS es una nueva filial que depende de la sociedad holding Bondora Group AS y que ha solicitado la licencia bancaria europea.
Así que el hecho de que Bondora no repartiera dividendos a sus inversores en 2025 podría deberse a que la autoridad de supervisión bancaria exige mantener un cierto colchón financiero. Y es que los activos líquidos de la empresa subieron de 13,7 millones de euros en 2024 a 20,3 millones de euros en 2025.
Para nosotros, como inversores, la reinversión de los beneficios es, en principio, una buena señal, aunque puede que no haya sido totalmente voluntaria debido a posibles requisitos legales.
También llama la atención la separación organizativa y jurídica de Go & Grow. A mí me parece bastante obvio que la licencia bancaria que quieren conseguir es la razón por la que se han separado estas dos áreas de negocio.
Mi opinión con Bondora: Mi cartera de casi 13 000 €
Como inversor particular, como ya te hemos explicado con más detalle, solo puedes invertir a través del producto de inversión de Bondora «Go & Grow».
Yo, personalmente, llevo muchos años invirtiendo en esta plataforma y voy ampliando mi cartera poco a poco.
Ahora mismo tengo invertidos casi 13 000 € en Go & Grow y, con eso, estoy sacando una rentabilidad diaria de algo más de 2 €.
Los nuevos clientes pueden beneficiarse una y otra vez de un atractivo bono de Bondora. En mi reseña encontrarás toda la información importante sobre los diferentes programas promocionales.
Tras analizar las cifras más recientes del informe financiero del Grupo Bondora, tengo claro que seguiré invirtiendo a través de Go & Grow en el futuro. El grupo obtendrá en 2025 un beneficio de 9,5 millones de euros con un balance total de 36,8 millones de euros, lo que supone un resultado más que sólido.
Así que, si quieres apostar por un balance sólido y obtener intereses a través de una empresa consolidada, Go & Grow puede resultarte muy interesante. Sobre todo porque Bondora Group lleva ya nueve años seguidos obteniendo beneficios, lo que demuestra sin duda su solidez.
Conclusión: Cuando hay beneficios récord, hay que fijarse también en el lado oscuro
Últimamente, las cosas pintan muy bien para Go & Grow. La plataforma atrae cada vez a más inversores y la empresa matriz, Bondora Group, va a alcanzar en 2026 un beneficio récord absoluto, lo que le permitirá aumentar considerablemente su margen de interés.
Además, la bajada de las tasas de impago en nuestro mercado principal, Finlandia, y el mayor potencial de rentabilidad para los inversores demuestran que Bondora se está consolidando cada vez más en el competitivo mercado crediticio.
Pero los beneficios récord a menudo también tienen su lado oscuro, como nos muestra un análisis más detallado de las estadísticas y el informe financiero del Grupo Bondora.
Por un lado, el producto de inversión «Go & Grow» está separado legalmente de la empresa matriz, lo que plantea la pregunta de cómo tratará Bondora a sus inversores en caso de crisis. ¿Se reducirá la rentabilidad o el propio grupo echará una mano con fondos líquidos?
Además, la expansión de Bondora no va tan bien como esperábamos. Mercados como Dinamarca y Letonia, con probabilidades de impago superiores al 30 %, demuestran que todavía estamos en una fase muy temprana.
Para mí, Bondora, con su producto de inversión Go & Grow, sigue siendo un peso pesado indiscutible entre las plataformas P2P, en las que voy a seguir invirtiendo. La empresa ha acumulado un sólido colchón de intereses a lo largo de los años y ha demostrado que su modelo de negocio funciona.
Echa un vistazo a mi experiencia con Monefit si quieres saber más sobre esta plataforma alternativa con mejores intereses.
FAQ: ¿Qué tan seguro es realmente Go&Grow?
