10-jarige Amerikaanse staatsobligaties: zinvolle belegging of onnodig risico?
Decennialang waren staatsobligaties een veilige manier om rendement te behalen. Vooral defensieve beleggers konden lange tijd vertrouwen op deze relatief veilige activaklasse. In 1990 bereikten 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties nog een rendement van 9%. Intussen is de situatie veranderd. Beleggers kiezen vandaag veel minder vanzelfsprekend voor deze klassieke en vertrouwde beleggingscategorie.
Het belangrijkste samengevat
- Staatsobligaties golden vroeger als een veilige bouwsteen voor een aantrekkelijk rendement.
- In principe werken staatsobligaties als een lening aan de staat. Particuliere beleggers lenen geld uit aan de overheid, zodat die zich kan financieren.
- Door de bloeiende economie van de Verenigde Staten en de welvaart die daarmee gepaard gaat, zijn Amerikaanse staatsobligaties erg populair.
Feiten over de economie van de Verenigde Staten
Wie ooit geld in aandelen beleggen wilde, kon bijna niet om de Verenigde Staten heen. Deze economische grootmacht is niet meer weg te denken uit de wereldeconomie. Veel van de belangrijkste bedrijven en grootste spelers ter wereld zijn gevestigd in de VS. Denk bijvoorbeeld aan ondernemingen zoals Apple, Microsoft of Amazon.
Maar natuurlijk profiteren niet alleen bedrijven van een goed draaiende economie. Ook de staat haalt hier voordeel uit. Via belastingen ontvangt de overheid inkomsten, wat belangrijk is voor de financiële draagkracht van het land en daarmee indirect ook voor de betrouwbaarheid van Amerikaanse staatsobligaties.
Algemene ontwikkeling van de economie
De economie van de Verenigde Staten is de grootste economie ter wereld. Dat komt onder meer door de aanwezige natuurlijke hulpbronnen, het enorme menselijk kapitaal, de sterke internationale verwevenheid met andere landen en de intensieve handel met die landen.
De Verenigde Staten zijn goed voor ongeveer een kwart van het wereldwijde bruto binnenlands product en spelen daarmee een bijzonder grote rol in de wereldeconomie. Ook het eigen bbp van de VS groeit al lange tijd vrij constant.
Op de grafiek is de gestage groei van de Amerikaanse economie duidelijk te zien. Ook de prognoses voor de komende jaren lijken positief: er wordt uitgegaan van aanhoudende groei. Toch wordt regelmatig verwacht dat de economie van de Verenigde Staten zal verzwakken of dat er een recessie op komst is. Voorlopig lijkt dat echter niet het geval.
De VS danken hun aanhoudende economische groei, zoals hierboven al kort aangehaald, vooral aan hun omvang, hun menselijk kapitaal en hun natuurlijke hulpbronnen. Hieronder vind je de belangrijkste kerncijfers in vergelijking met Duitsland:
| Verenigde Staten | Duitsland | |
| Inwoners | 333,3 miljoen | 83,8 miljoen |
| Oppervlakte in km² | 9.834.000 km² | 357.592 km² |
| Bruto binnenlands product (bbp) | 23.594 | 4.082 |
| Verwachte regionale groei voor 2024 | 2,7 % | 0,3 |
| Aandeel in de economische groei (prognose) | 15,56 % | 0,2 % |
We zien dus een duidelijke economische dominantie van de Verenigde Staten ten opzichte van Duitsland. Wereldwijd zijn er maar weinig landen die economisch met de VS kunnen wedijveren. Dat is een van de redenen waarom beleggingsproducten uit de Verenigde Staten, zoals staatsobligaties en ETF’s, zo populair zijn bij beleggers.
De rol van de staat in de Amerikaanse economie
Je hebt vast al eens gehoord van door de staat ondersteunde beleggingsprojecten, zoals bijvoorbeeld een Noorse staatsfonds ETF. Maar hoe zit dat in de Verenigde Staten? Bestaan daar gelijkaardige projecten, en welke rol speelt de Amerikaanse overheid binnen de economie? En vooral: welke invloed heeft dat op Amerikaanse staatsobligaties?
De Amerikaanse staat richt zich sterk op het concept van de vrije markteconomie. De overheid geeft de Amerikaanse economie dus relatief veel ruimte. Dat betekent echter niet dat de staat bij belangrijke thema’s niet ingrijpt. Bepaalde regels, bijvoorbeeld rond monopolievorming, blijven een belangrijk onderdeel van de Amerikaanse economie.
Ook de centrale bank, de Federal Reserve, speelt een cruciale rol. Zij bepaalt namelijk mee het geldende renteniveau. En dat renteniveau staat rechtstreeks in verbinding met staatsobligaties, maar wel in omgekeerde richting.
Wanneer de rente stijgt door de actuele economische situatie, bijvoorbeeld door hoge inflatie of een te snel groeiende economie, dalen de obligatiekoersen meestal. Omgekeerd geldt hetzelfde: wanneer de rente daalt, stijgen obligatiekoersen vaak.
De reden daarvoor is eenvoudig: de prijs van een obligatie weerspiegelt de waarde van de inkomsten die ze via rentebetalingen oplevert. Wanneer de geldende rente, en vooral de rente op staatsobligaties, daalt, worden oudere obligaties met een hogere rente aantrekkelijker. Beleggers die zulke obligaties bezitten, kunnen ze op de secundaire markt vaak met een premie verkopen.
Wanneer de geldende rente stijgt, worden oudere obligaties juist minder aantrekkelijk. Hun couponbetalingen liggen dan lager dan die van nieuw uitgegeven obligaties. Daardoor daalt de prijs van deze oudere obligaties en worden ze met korting verhandeld.
Beleggen brengt altijd het risico op verlies met zich mee. De WELCOME-actie is
onderworpen aan de algemene voorwaarden. De geschenk-aandelen worden willekeurig toegewezen uit een
selectie van in aanmerking komende aandelen, waarbij aandelen met een hogere waarde minder vaak
worden toegekend.
Staatsobligaties: uitleg en betekenis
Staatsobligaties, ook wel staatsleningen of overheidsobligaties genoemd, zijn vastrentende waardepapieren die door landen worden uitgegeven. Daarbij lenen overheden geld van beleggers om zichzelf te financieren. Wie een staatsobligatie koopt, verstrekt dus eigenlijk een lening aan het betreffende land. In principe kunnen alle landen ter wereld staatsobligaties uitgeven.
Overheden bepalen hiervoor eerst welk financieel bedrag ze nodig hebben. Dit bedrag, bijvoorbeeld in dollars, wordt vervolgens opgedeeld in een groot aantal obligaties met elk een afzonderlijke waarde. Als belegger kun je daarna een of meerdere obligaties kopen, totdat het gewenste bedrag is opgehaald.
Aan het einde van de vooraf vastgelegde looptijd van deze “lening” heb je het recht om je geld terug te krijgen, samen met een vooraf bepaalde rente.
Voorbeeld:
Je belegt €10.000 in een staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar en een rente van 2%. Vanaf dat moment ontvang je elk jaar 2% rente. Aan het einde van de looptijd, dus na 10 jaar, krijg je je geïnvesteerde bedrag terug. In totaal ontvang je dus €12.000, wat neerkomt op een winst van €2.000.
In tegenstelling tot ETF’s kun je hier echter niet automatisch profiteren van het rente-op-rente-effect. De uitgekeerde rente ontvang je namelijk alleen over het oorspronkelijke bedrag dat je aan de staat hebt uitgeleend.
Invloed van de vraag op het rendement
Een hogere vraag naar een bepaalde activaklasse betekent normaal gezien dat de waarde stijgt. Voor jou als belegger is dat meestal goed nieuws. Bij staatsobligaties werkt het net iets anders. Ook hier zorgt een hogere vraag voor een stijging van de koers, maar daardoor daalt het rendement van de betreffende staatsobligatie.
Ter verduidelijking: obligaties worden altijd uitgegeven tegen een koers van 100%, de zogenaamde nominale waarde. Daarna worden ze op de beurs verhandeld. Daar zijn ze onderhevig aan koersschommelingen. Daarom kan het rendement van een staatsobligatie veranderen.
Laten we dit uitleggen aan de hand van twee eenvoudige voorbeelden.
Voorbeeld 1: de vraag stijgt
Wanneer de vraag stijgt, kan de koers oplopen tot 103%. Dat betekent dat een koper nu 3% meer moet betalen dan de obligatie eigenlijk waard is.
Dat komt doordat de nominale waarde van de obligatie slechts 100% bedraagt. Alleen dat bedrag krijg je op de einddatum terug. Koopt een belegger de obligatie dus tegen een koers van 103%, dan betaalt hij €103, maar krijgt hij op het einde slechts €100 terug. Daardoor zou hij €3 verlies maken.
Voorbeeld 2: de vraag daalt
Bij bepaalde obligaties is de vraag logischerwijs lager. Daardoor daalt ook de koers van de obligatie. Gaan we uit van hetzelfde scenario, dus een koersschommeling van 3%, dan komen we niet uit op 103%, maar op 97%.
Koop je nu een obligatie met een nominale waarde van €100 voor €97, dan realiseer je aan het einde van de looptijd een winst van 3%, nog los van de extra rente die je ontvangt.
Waar moet je op letten?
Hou er rekening mee dat je winsten of verliezen niet pas aan het einde van de looptijd kunt realiseren, zoals in de voorbeelden hierboven. Je kunt je staatsobligaties ook vóór het einde van de looptijd verkopen. Zo kun je je instapmoment of rendement mogelijk verbeteren.
Onthoud daarnaast het volgende: hoe hoger de vraag en hoe lager de rente, hoe moeilijker het wordt om met een staatsobligatie een aantrekkelijk rendement te behalen.
Voor- en nadelen van staatsobligaties
Om je een duidelijk overzicht te geven van de verschillende voor- en nadelen van staatsobligaties als belegging, hebben we een tabel voor je opgesteld:
| Voordelen | Nadelen |
| Veiligheid en stabiliteit: Staatsobligaties worden uitgegeven door de staat, waardoor ze tot de veiligere beleggingsvormen behoren. Staatsobligaties, schatkistpapier en andere overheidsobligaties worden ondersteund door de Amerikaans staat, wat het risico op wanbetaling beperkt. | Lager rendement: een van de belangrijkste nadelen van staatsobligaties is dat ze doorgaans een lager rendement bieden dan andere beleggingsvormen, zoals aandelen of ETF’s. Het grootste probleem is dat het aangeboden rendement mogelijk niet hoog genoeg is om de inflatie te compenseren. |
| Vast rendement: beleggen in staatsobligaties zorgt voor constante en voorspelbare inkomsten. De rente wordt regelmatig uitbetaald, waardoor beleggers hun financiële planning met meer zekerheid kunnen maken. | Renterisico: de relatie tussen rentevoeten en de koers van staatsobligaties hebben we hierboven al uitgebreid uitgelegd. Daardoor is deze activaklasse logischerwijs afhankelijk van de rente en dus ook van het beleid van centrale banken. |
| Spreiding van je portefeuille: Dat een goed gespreide portefeuille uit meerdere activaklassen zou moeten bestaan, klinkt je waarschijnlijk bekend in de oren. Ook staatsobligaties kunnen helpen om je portefeuille breder te spreiden. | Liquiditeit: hoewel staatsobligaties over het algemeen liquide zijn, kunnen bepaalde soorten obligaties, zoals langlopende staatsobligaties, minder makkelijk snel worden verkocht zonder verlies te lijden. Dat kan een nadeel zijn wanneer je als belegger snel toegang tot je geld nodig hebt. |
| Toegang tot je investering: in tegenstelling tot bijvoorbeeld een termijndeposito kun je op elk moment bij je investering. Je kunt je staatsobligaties namelijk tussentijds verkopen. |
Beleggen in Amerikaanse staatsobligaties: zinvol of toch een no-go?
Zijn staatsobligaties op dit moment de beste belegging? Hoewel we je enthousiasme niet meteen willen temperen, moeten we je helaas toch een beetje teleurstellen. Laten we eerst eens kijken naar het actuele rendement en je mogelijke winst.
De grafiek ziet er op het eerste gezicht veelbelovend uit. Je ziet een duidelijke stijging van het rendement over de afgelopen 4 jaar: van 0,65% naar 4,54%. Helaas ligt het vaste rendement daarmee nog altijd onder de huidige inflatie, die momenteel moeilijk voorspelbaar lijkt en mogelijk zelfs nog verder kan stijgen.
Je belangrijkste doel als belegger zou moeten zijn om de inflatie te verslaan. Anders loop je het risico dat je geld steeds minder waard wordt.
Staatsobligaties gelden al lange tijd als een veilige bouwsteen voor je portefeuille. Vaste rendementen, uitbetalingen die niet afhankelijk zijn van de koers zolang je de afgesproken looptijd aanhoudt en de staat als betrouwbare tegenpartij: het zijn allemaal argumenten voor een defensieve belegging. Toch ziet de realiteit er iets genuanceerder uit. Bij staatsobligaties is het vooral belangrijk om te kiezen voor landen met een sterke kredietwaardigheid.
Als alternatief voor staatsobligaties, maar nog steeds als veiligheidsbuffer binnen je portefeuille, kun je ook kijken naar spaarrekeningen en termijndeposito’s. Bij goede voorwaarden leveren die soms iets hogere opbrengsten op. Bovendien bieden ze dankzij de Europese depositogarantie tot €100.000 eveneens een hoge mate van veiligheid.
Beleggen brengt altijd het risico op verlies met zich mee. De WELCOME-actie is
onderworpen aan de algemene voorwaarden. De geschenk-aandelen worden willekeurig toegewezen uit een
selectie van in aanmerking komende aandelen, waarbij aandelen met een hogere waarde minder vaak
worden toegekend.
Zinvolle alternatieven voor staatsobligaties
Je kunt natuurlijk niet alleen in losse staatsobligaties beleggen, maar ook in aandelen van een obligatiefonds. Zo’n fonds investeert vervolgens in een groot aantal verschillende obligaties.
Zoals zo vaak bestaan er ook hier naast actief beheerde fondsen, ook passief beheerde fondsen, namelijk ETF’s. Deze volgen dan niet de bekende aandelenindexen, maar zogenaamde obligatie-indexen.
Dat is een index die tegelijk in meerdere obligaties belegt. Zo spreid je je investering breder en profiteer je van meer diversificatie.
Wil je niet zelf verschillende ETF’s vergelijken, dan kun je ook kijken naar populaire brede indices, zoals de MSCI World. Deze index bestaat uit enkele van de succesvolste bedrijven ter wereld. Tot de grootste posities behoren ondernemingen zoals NVIDIA, Microsoft en Apple. De MSCI World wordt vaak gezien als een stabiele ETF met aantrekkelijke rendementsmogelijkheden op lange termijn.
Wil je toch specifiek in obligaties beleggen, dan kunnen obligatie ETF’s eveneens interessant zijn. Kijk bijvoorbeeld eens naar de iShares USD Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (Acc).
Belangrijke kerngegevens:
- Emittent: BlackRock Asset Management – ETF
- Oprichtingsdatum: 20-02-2019
- Uitkeringsbeleid: accumulerend
- TER: 0,07 %
- Replicatiemethode: fysiek
- Fondsomvang: €14.409.867.102,65
Hoe je staatsobligatie ETF’s kunt kopen
Om een staatsobligatie ETF te kopen, heb je een beleggingsrekening nodig bij een geschikte broker. We hebben de drie beste neobrokers alvast voor je vergeleken:
| Freedom24 | Scalable Capital | Trade Republic | |
| Beheer van rekening | gratis | gratis | gratis |
| Orderkosten | € 2 + € 0,02 (per aandeel) | Gettext € 0,99; XETRA € 3,99 0,01 % (min. € 1,50) | LS Exchange € 1 |
| ETF- en aandelenspaarplannen | Niet mogelijk | gratis | gratis |
Aantal aandelen | 40.000 | 8.000 | 9.000 |
| Aantal ETF’s | 1.500 | 2.500 | 2.400 |
Aantal ETF-spaarplannen | 0 | 2.500 | 1.900 |
| Startbonus | Freedom24 Bonus Gratis aandelen ter waarde van €79 tot €529 tot en met 30-04-2026) | Scalable Capital Bonus Momenteel geen bonus | Trade Republic Bonus Momenteel geen bonus |
| Reviews | Freedom24 Ervaringen | Scalable Capital Ervaringen | Trade Republic Ervaringen |
Welke van de drie brokers je uiteindelijk kiest, hangt af van je persoonlijke voorkeuren. Zelf geef ik de voorkeur aan Freedom24, omdat deze broker mij de grootste keuze aan handelsplaatsen biedt tegen tegelijk zeer lage kosten.
Beleggen brengt altijd het risico op verlies met zich mee. De WELCOME-actie is
onderworpen aan de algemene voorwaarden. De geschenk-aandelen worden willekeurig toegewezen uit een
selectie van in aanmerking komende aandelen, waarbij aandelen met een hogere waarde minder vaak
worden toegekend.
Conclusie: Amerikaanse staatsobligaties blijven rendabel met een aangepaste beleggingsstrategie
De Verenigde Staten zijn als economische wereldmacht een van de sterkste en meest betrouwbare partners voor je beleggingen. Klassieke staatsobligaties zijn de laatste jaren echter wat uit de mode geraakt. Lage rendementen en een sterke afhankelijkheid van de rente maken deze activaklasse op het eerste gezicht minder aantrekkelijk.
Toch kun je met een aangepaste beleggingsstrategie, bijvoorbeeld door te investeren in staatsobligatie ETF’s, inspelen op deze lagere rendementen. Ook via ETF’s is het mogelijk om te beleggen in 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties. Wil je nog meer leren over beleggen? Ontdek hier alles over het sneeuwbaleffect en lees onze uitgebreide vergelijking van spaarplannen.