Perdita totale dell’ETF – Perdere tutto il proprio patrimonio a causa degli ETF?
Gli ETF (Exchange Traded Funds) sono una delle forme di investimento più popolari tra gli investitori privati. Offrono un’ampia diversificazione e sono convenienti, il che li rende uno strumento ideale per la costituzione di un patrimonio a lungo termine.
La diversificazione dell’investimento su diverse società, settori e regioni riduce il rischio. Tuttavia, anche gli ETF non sono completamente privi di rischi.
Diversi eventi, come la perdita quasi totale di valore degli ETF russi dopo la guerra in Ucraina, hanno dimostrato che in casi eccezionali è possibile una perdita totale. Ma quanto è realmente grande questo rischio? Cosa significherebbe se un ETF perdesse tutto il suo capitale e come possono proteggersi gli investitori?
Aspetti rilevanti:
- Se vuoi investire in ETF, devi essere consapevole di questi rischi
- Scopri cosa succede ai tuoi beni in caso di fallimento di un fornitore
- Imparerai anche a gestire le fluttuazioni del tuo portafoglio
- Se segui questi consigli, puoi aumentare in modo significativo la sicurezza del tuo portafoglio
Che cos’è una perdita totale di un ETF e quanto è probabile che si verifichi questo scenario?
Una perdita totale dell’ETF significa che l’intero capitale investito va completamente perso e il valore dell’investimento scende a zero. Nel caso di uno strumento di investimento così ampiamente diversificato come gli ETF, che investono in una vasta gamma di titoli, una perdita totale sembra a prima vista improbabile.
Gli ETF sono fondamentalmente concepiti in modo tale da ridurre i rischi grazie alla loro diversificazione. Un esempio è l’MSCI World, che investe in oltre 1.500 società di 23 paesi industrializzati.
Grazie a questa ampia diversificazione tra diversi settori, paesi e valute, una perdita totale è estremamente improbabile. Per causare una perdita totale, tutte queste società dovrebbero diventare contemporaneamente insolventi, cosa che nella realtà è quasi impossibile.
4 possibili scenari per una perdita totale dell’ETF
Una perdita totale su un ETF è estremamente rara, ma esistono alcuni scenari che potrebbero portarla. È importante comprenderli per valutare correttamente i rischi associati e, se necessario, adottare le misure preventive adeguate.
1. Crollo dei mercati e rischi politici
Un ETF con rendimenti elevati rientra spesso in questa categoria, ma è impossibile prevedere come Lo scenario più probabile per una perdita totale è il crollo del mercato o del settore sottostante in cui investe l’ETF. Gli ETF settoriali o regionali, come quelli che si concentrano sui mercati emergenti, possono essere particolarmente vulnerabili.
Un esempio lampante è quello degli ETF russi, che sono diventati quasi privi di valore a causa delle sanzioni e delle restrizioni commerciali imposte dopo la guerra in Ucraina. L’MSCI Russia, ad esempio, è stato escluso dalla negoziazione a causa di interventi politici e chiusure del mercato, con la conseguente perdita quasi totale di valore dei titoli in esso contenuti.
Rischi simili esistono anche in altre regioni politicamente instabili. Le tensioni tra Cina e Taiwan, ad esempio, potrebbero portare all’esclusione dal trading delle azioni cinesi e taiwanesi. In tal caso, gli ETF con un’elevata percentuale di tali azioni subirebbero perdite significative. Sebbene sia raro che un intero mercato crolli, tensioni geopolitiche, catastrofi naturali o interventi normativi profondi potrebbero aumentare questo rischio.
2. Anche i mercati emergenti sono a rischio
Gli ETF che investono nei mercati emergenti sono generalmente più rischiosi e quindi più esposti al rischio di perdita totale. Sebbene i mercati emergenti offrano elevate opportunità di rendimento, poiché le economie di questi paesi sono spesso in fase di crescita, essi sono anche più vulnerabili all’instabilità politica, alle fluttuazioni economiche e agli interventi normativi.
Nei paesi con mercati finanziari meno consolidati e infrastrutture più deboli possono verificarsi cambiamenti improvvisi nella legislazione o espropriazioni che colpiscono duramente le aziende e quindi anche gli ETF che investono in esse.
Un esempio sono le ricorrenti turbolenze in paesi come il Venezuela o l’Argentina, dove crisi politiche, alta inflazione e crisi valutarie hanno portato a una massiccia perdita di valore delle aziende e dei mercati.
Anche in altri paesi emergenti, il rischio di corruzione, cattive pratiche di governo e controlli valutari può influire negativamente sul contesto di investimento. In casi estremi, tali eventi potrebbero ridurre in modo significativo il valore di un ETF investito nei mercati emergenti o addirittura portare a una perdita totale, soprattutto se l’ETF è fortemente concentrato su determinate regioni o settori.
3. Rischio emittente: cosa succede in caso di insolvenza del fornitore dell’ETF?
Molti investitori temono che possa verificarsi una perdita totale se il fornitore dell’ETF diventa insolvente. In realtà, questo scenario è considerato improbabile, poiché gli ETF sono separati dal patrimonio dell’emittente in quanto fondi speciali. Ciò significa che gli attivi degli ETF sono protetti legalmente e non possono essere utilizzati per saldare i debiti in caso di insolvenza del fornitore.
Se un fornitore di ETF diventasse insolvente, l’ETF verrebbe generalmente rilevato da un’altra società di gestione o sciolto. In questo caso, gli investitori riceverebbero il valore delle loro quote. Questo meccanismo garantisce che, anche in caso di insolvenza dell’emittente, il rischio di una perdita totale sia notevolmente ridotto.
La probabilità che un fornitore di ETF affermato come BlackRock fallisca è estremamente bassa:
- BlackRock gestisce un patrimonio enorme di diversi trilioni di dollari.
- Il modello di business dei fornitori di ETF è molto stabile, poiché essi percepiscono principalmente commissioni per la gestione dei fondi.
- I grandi gestori patrimoniali come BlackRock sono soggetti a una rigorosa regolamentazione e vigilanza.
4. ETF sintetici e rischio di controparte dello swap
Gli ETF sintetici non puntano sull’acquisto fisico dei titoli contenuti nell’indice, ma utilizzano swap – operazioni di scambio con istituti finanziari – per ottenere il rendimento dell’indice.
In questo caso sussiste il cosiddetto rischio di controparte: se il partner dello swap, di norma una banca, diventa insolvente, ciò potrebbe comportare delle perdite. Le direttive europee limitano tuttavia questo rischio a un massimo del 10% del patrimonio del fondo.
Inoltre, i partner dello swap sono tenuti a depositare garanzie che riducono ulteriormente il rischio di una perdita totale.
Nonostante queste limitazioni, la mancanza di trasparenza degli ETF sintetici rimane un punto critico. Gli investitori sono spesso incerti su quali attività siano depositate come garanzie, il che indebolisce la fiducia in questa forma di investimento.
Anche se finora non si è verificata alcuna perdita totale a causa di uno swap, molti esperti consigliano di preferire gli ETF fisici se si desidera evitare completamente il rischio di controparte.
È bene sapere che:
Gli ETF fisici acquistano direttamente i titoli dell’indice e ne diventano proprietari. Gli ETF sintetici replicano l’indice tramite derivati (swap) e sono esposti al rischio di controparte.
Misure per gli investitori volte a minimizzare i rischi
Nonostante i meccanismi di sicurezza completi degli ETF, è consigliabile che gli investitori adottino ulteriori misure precauzionali per ridurre ulteriormente il rischio di perdita totale. Una selezione e una gestione consapevoli del portafoglio ETF possono contribuire ad attenuare l’impatto di eventi di mercato estremi o altri rischi.
Scegli ETF ampiamente diversificati e fisicamente replicati
Una delle strategie più efficaci per minimizzare il rischio è investire in ETF ampiamente diversificati e fisicamente replicati. Il miglior ETF per te dipende dai tuoi obiettivi individuali e dalla tua propensione al rischio. Gli ETF come l’MSCI World sono tra le scelte preferite grazie alla loro ampia diversificazione.
Gli ETF a replica fisica come l’MSCI World o l’MSCI Emerging Markets investono in centinaia o migliaia di società di diversi settori e paesi.
Un esempio classico di ponderazione è il rapporto 70:30, in cui il 70% viene investito nei mercati sviluppati (come l’MSCI World) e il 30% nei mercati emergenti (come l’MSCI Emerging Markets).
Questa ripartizione riduce ulteriormente il rischio di perdita totale, poiché l’investimento non è limitato a un solo settore o a una sola regione, ma è diversificato a livello globale.
Il punto di forza di questi ETF ampiamente diversificati risiede proprio nella diversificazione. Investendo in una vasta gamma di settori, come tecnologia, sanità, finanza, beni di consumo e industria, il portafoglio è meno vulnerabile al crollo di un singolo settore.
Anche se un settore o un paese fosse colpito da una crisi, l’ETF potrebbe rimanere stabile nel complesso, poiché gli altri settori o regioni continuerebbero a registrare buone performance.
Un ETF MSCI World, ad esempio, distribuisce i suoi investimenti su oltre 1.500 società di 23 paesi industrializzati e 10 settori. Una perdita totale si verificherebbe solo se tutti questi paesi e settori crollassero contemporaneamente, cosa estremamente improbabile.
Un altro vantaggio degli ETF ampiamente diversificati è la diversificazione geografica. Investendo in società di molti paesi diversi, il portafoglio diventa meno vulnerabile alle crisi regionali. Inoltre, l’investimento viene effettuato in diverse valute, il che distribuisce il rischio di cambio. Anche se il valore di una singola valuta oscilla o si deprezza notevolmente, il valore complessivo dell’ETF rimane più stabile, poiché altre valute possono compensare tale fluttuazione.
Attenzione agli ETF tematici
Gli ETF tematici, che si concentrano su un determinato settore, comparto o regione – come ad esempio la tecnologia, le energie rinnovabili o i mercati emergenti – possono rappresentare a prima vista un’opportunità di investimento interessante. Offrono infatti la possibilità di investire in modo mirato in settori in crescita o mercati promettenti. Tuttavia, questi ETF comportano anche rischi maggiori:
- Minore diversificazione: a differenza degli ETF ampiamente diversificati, le varianti tematiche investono solo in una selezione limitata di società all’interno di un determinato segmento di mercato. Questa diversificazione limitata rende il portafoglio più sensibile alle fluttuazioni in quel settore specifico.
- Maggiore vulnerabilità a rischi specifici: poiché questi ETF si concentrano su mercati di nicchia, dipendono fortemente dalle tendenze globali, dagli sviluppi politici o dalle condizioni economiche generali. Un evento negativo nel settore o nella regione in cui investono può quindi avere un impatto significativo sulla loro performance.
Esempi di rischi associati agli ETF tematici
- ETF tecnologici: potrebbero trarre notevoli vantaggi da una rivoluzione tecnologica, ma sono anche particolarmente esposti a rischi quali surriscaldamento dei mercati, scandali settoriali o interventi normativi. Ad esempio, nuove leggi sulla regolamentazione dei dati o un improvviso inasprimento delle condizioni di concorrenza potrebbero influire in modo significativo sul valore di tali ETF.
- ETF sui mercati emergenti: questi ETF promettono spesso rendimenti elevati, poiché investono nei mercati emergenti. Tuttavia, comportano anche rischi politici ed economici significativi. Tra questi figurano improvvisi cambiamenti di governo, restrizioni commerciali o crisi valutarie, che possono avere un impatto diretto sul valore delle attività contenute.
A causa di questi rischi, gli ETF tematici dovrebbero essere utilizzati solo come integrazione di un portafoglio ampiamente diversificato. Una ponderazione eccessiva di questi ETF aumenta la volatilità e rende il portafoglio più vulnerabile alle fluttuazioni di mercato e ai rischi di perdita totale all’interno del settore in questione.
ETF sintetici e rischio di controparte
Gli ETF sintetici rappresentano un’altra categoria che richiede particolare cautela. Questi ETF replicano l’andamento di un indice utilizzando derivati finanziari (swap) anziché acquistare direttamente i titoli inclusi nell’indice. Questo metodo facilita la replica degli indici e può anche essere più efficiente in termini di costi. Tuttavia, comporta anche il cosiddetto rischio di controparte:
Rischio di controparte: se la controparte dello swap, solitamente una banca, dovesse diventare insolvente, l’ETF sintetico potrebbe subire perdite significative. Sebbene le direttive UCITS europee limitino questo rischio a un massimo del 10% del patrimonio del fondo e prescrivano garanzie aggiuntive, la mancanza di trasparenza riguardo alle garanzie effettivamente depositate rimane un punto critico fondamentale.
A causa di questi rischi, gli investitori dovrebbero prendere in considerazione gli ETF sintetici solo se ne comprendono appieno il funzionamento e i rischi associati. Per gli investitori orientati alla sicurezza, è generalmente consigliabile preferire gli ETF a replica fisica, poiché questi evitano il rischio di controparte e offrono quindi maggiore trasparenza e sicurezza.
| Criterio | ETF tematici | ETF ampiamente diversificati | ETF sintetici |
| Diversificazione | Bassa | Elevata | Media |
| Rischi | Elevati (specifici del settore, politico) | Bassi (ampia dispersione) | Rischio di controparte |
| Vulnerabilità | Fortemente dipendente dalle tendenze | Meno dipendenti | A seconda del partner di swap |
| Consiglio | Come integrazione | Per investimenti a lungo termine | Solo per esperti |
Confronto: ETF tematico vs. ETF diversificato / ETF sintetico vs. ETF fisico
Orizzonte di investimento a lungo termine e revisione periodica del portafoglio
Una delle strategie più importanti per ridurre al minimo il rischio consiste nel perseguire un orizzonte di investimento a lungo termine e nell’effettuare revisioni periodiche del portafoglio.
Un orizzonte di investimento a lungo termine consente agli investitori di superare le fluttuazioni di mercato a breve termine e di ottenere un rendimento ETF stabile. A tal fine è utile anche rivedere e ribilanciare regolarmente il portafoglio per ottenere il rendimento desiderato.
Investendo su un periodo di tempo più lungo, gli investitori beneficiano del cosiddetto effetto del costo medio (cost average effect). Con investimenti regolari, ad esempio sotto forma di un piano di risparmio in ETF, gli investitori acquistano quote in diverse fasi di mercato.
Nel corso del tempo, il rischio di investire una somma ingente in un momento sfavorevole viene distribuito. Inoltre, un orizzonte di investimento a lungo termine attenua gli effetti delle fluttuazioni di prezzo a breve termine. Anche in fasi di crisi di mercato, i prezzi spesso si riprendono, consentendo agli investitori che dispongono di tempo sufficiente di superare i momenti di crisi e ottenere rendimenti positivi nel lungo termine.
È importante controllare regolarmente il proprio portafoglio, almeno una volta all’anno. È necessario prestare attenzione ai cambiamenti della situazione di mercato, agli sviluppi politici, alle condizioni economiche generali e alla performance degli ETF selezionati.
Una revisione regolare consente di apportare modifiche, ad esempio riducendo un settore eccessivamente rischioso o sostituendo un ETF con un altro con una struttura di diversificazione più favorevole. Inoltre, può essere utile rivedere l’allocazione del portafoglio e, se necessario, adeguare il rapporto tra ETF tematici e ETF ampiamente diversificati.
Un altro aspetto della revisione del portafoglio è il ribilanciamento. In questo caso, la ponderazione originale del portafoglio viene ripristinata, ad esempio vendendo quote di ETF che hanno registrato buoni risultati e reinvestendole in investimenti sottopesati ma strategicamente sensati. Questo approccio garantisce che il rischio rimanga costante e impedisce che il portafoglio diventi troppo rischioso a causa di una ponderazione eccessiva di determinati settori o regioni.
Investire in diversi tipi di ETF e mercati
Oltre alla scelta tra ETF fisicamente replicati e sintetici, l’aggiunta di diversi tipi di ETF può distribuire ulteriormente il rischio. Gli ETF del mercato monetario offrono una sicurezza aggiuntiva, poiché investono in obbligazioni a breve termine e sicure e sono meno volatili.
Anche gli ETF immobiliari possono rappresentare un’aggiunta sensata, poiché puntano sul mercato immobiliare, che può evolversi indipendentemente dai mercati azionari.
Inoltre, è consigliabile non concentrarsi esclusivamente sui mercati industriali consolidati. Una combinazione di mercati sviluppati (ad es. Stati Uniti, Europa) e mercati emergenti (ad es. Asia, America Latina) consente di trarre vantaggio dai diversi cicli economici.
Tuttavia, gli ETF dei paesi emergenti dovrebbero costituire solo una parte del portafoglio complessivo, poiché comportano rischi politici ed economici più elevati.
Come investire nell’MSCI World: i tre migliori broker a confronto
L’MSCI World è un’ottima opportunità per investire in un’ampia selezione di aziende di diversi paesi e settori. Per investire in questo ETF, è necessario disporre del broker giusto.
- Freedom24 è particolarmente adatto agli investitori che desiderano investire nelle borse internazionali. La varietà delle piazze di negoziazione è un grande vantaggio, ma mancano le opzioni di piano di risparmio per l’MSCI World.
- Trade Republic offre una piattaforma intuitiva con commissioni di ordine convenienti ed è ideale per i principianti. Le opzioni di piani di risparmio a partire da 1 euro sono un ulteriore punto di forza.
- Scalable Capital convince con piani di risparmio flessibili e un’opzione flat rate per i trader frequenti. Offre inoltre la possibilità di reinvestire automaticamente i dividendi. Un vantaggio per gli investitori a lungo termine.
La scelta tra Scalable Capital, Trade Republic e Freedom24 dipende principalmente dalle tue abitudini di trading e dalle tue preferenze. Trade Republic si distingue per la sua semplicità e i costi contenuti, mentre Scalable Capital è interessante per gli investitori regolari grazie alla sua opzione flat rate e alle funzionalità di piani di risparmio.
| Freedom 24 | Scalable Capital | Trade Republic | |
| Gestione del deposito | Gratuito | Gratuito | Gratuito |
| Commissioni d’ordine | € 2 + € 0,02 (per azione) | Gettext € 0,99; XETRA € 3,99 0,01 % (min. € 1,50) | LS Exchange 1 € |
| Piani di risparmio in ETF e azioni | Non possibile | Gratuito | Gratuito |
| Numero azioni | 40.000 | 8.000 | 9.000 |
| Numero ETF | 1.500 | 2.500 | 2.400 |
| Numero di piani di risparmio ETF | 0 | 2.500 | 1.900 |
| Bonus iniziale | Bonus Freedom 24 | Bonus Scalable Capital al momento non disponibile | Bonus Trade Republic al momento non disponibile |
| Recensione | Recensione Freedom 24 | Recensione Scalable Capital | Recensione Trade Republic |
Conclusione: una perdita totale degli ETF è estremamente improbabile
Sebbene una perdita totale degli ETF sia teoricamente possibile, è estremamente improbabile grazie ai meccanismi di protezione integrati. L’ampia diversificazione degli ETF a replica fisica, le severe normative UCITS e lo status di fondo speciale offrono agli investitori una protezione completa.
Gli ETF sintetici, sebbene comportino rischi più elevati, sono anch’essi ben protetti da garanzie e limiti di controparte. La chiave sta nella selezione accurata degli ETF, in una diversificazione consapevole del rischio e nell’orientamento verso strategie di investimento a lungo termine.
Con la giusta selezione di ETF, una consapevole diversificazione del rischio e un orizzonte di investimento a lungo termine, ad esempio tramite un piano di risparmio in ETF, gli ETF possono rappresentare un’opzione solida per la costituzione di un patrimonio a lungo termine e la previdenza pensionistica tramite ETF.
Per un reddito passivo, un ETF a dividendi che punta su società con un elevato rapporto di distribuzione può essere un’interessante integrazione al portafoglio. Tuttavia, è importante prestare attenzione anche a questi ETF per garantire un’ampia diversificazione e non puntare troppo su un determinato settore.
FAQ – Domande frequenti sulla perdita totale degli ETF
